Her er min enkle oversikt over markedene, hvorfor aksjer har gjort det bedre mens krypto har hengt etter, og hva du kan forvente både på kort og lang sikt Aksjer har faktisk, og for de som sitter i krypto har det vært smertefullt å se på (stemning vist nedenfor) Men aksjer har i stor grad falt på grunn av AI-infrastrukturboomen - reelle investeringer som går inn i realøkonomien Hvis du ser nøye etter, vil du se at indeksene har blitt drevet av bare en håndfull aksjer, vi kjenner alle navnene, mens markedspusten ligger på nesten flere tiår lavt Det har ikke vært et bredt basert rally og først og fremst begrenset til selskaper relatert til AI-capex-boomen på en eller annen måte Vi kan like gjerne endre bildet nedenfor til å være "de fleste aksjer" som ser ut av vinduet på "AI-aksjer", så ikke føl deg så ille Krypto, derimot, drar egentlig ikke nytte av denne AI-capex-boomen bortsett fra en liten risikokurveutvidelse tagalong Som vi alle burde vite nå, er krypto mest korrelert med global likviditet, og i år har vi sett mange land utvide likviditeten (Kina er den store), men USA har ennå ikke kommet inn i spillet, så nettoeffekten har blitt dempet Ja, TGA-nedtrekk hjalp på noen punkter, men det er en finanspolitisk driver, og vi så gjenoppbyggingen falle sammen med en nedgang, iow det er ikke opprettelsen av nye basispenger Siden Fed startet QT har den tappet ~550 milliarder dollar fra reservene, dette er ekte basispenger som tas ut av systemet, så mens verden har lagt til likviditet, har USA strammet inn Så vi har hatt et hakkete år for krypto, og jeg vil anta at grunnen til at det har holdt seg så godt til tross for mangelen på Fed-likviditet er at fornedrelseshandelen har begynt å bli mer anerkjent Nett-nettet er at vi faktisk har gjort det ok (jeg snakker om majors, ikke drittmyntene dine) til tross for at USA er i et likviditetsinnstrammingsregime Men det er her det blir bra - vi hørte på onsdag at QT endelig avsluttes 1. Det betyr at 3+ års periode med innstramming via reservereduksjon er over OG dette skjer i en tid da Fed fortsatt reduserer rentene Dette setter oss godt opp for en amerikansk likviditetsekspansjonssyklus som gir næring til forringelseshandelen som mater behovet for mer likviditet. Svinghjulet er i ferd med å bli satt. Så på kort sikt må vi følge nøye med på Feds likviditet og andre kortsiktige medvirkende faktorer som TGA-nedtrekket når regjeringen åpner igjen. Fyren min @that1618guy har vært over dette, så følg ham for oppdateringer. ...