Zde je můj jednoduchý rozpis trhů, proč akcie překonávaly výkonnost, zatímco kryptoměny zaostávaly, a co lze očekávat v krátkodobém i dlouhodobém horizontu Akcie se roztrhaly a pro ty, kteří sedí v kryptoměnách, bylo bolestivé to sledovat (nálada je uvedena níže) Akcie však z velké části rostou kvůli boomu infrastruktury umělé inteligence - skutečné kapitálové výdaje jdou do reálné ekonomiky Pokud se podíváte pozorně, uvidíte, že indexy byly poháněny pouze hrstkou akcií, všichni známe jejich jména, zatímco dech trhu je na téměř desetiletém minimu Nebyla to široce založená rally a primárně se omezovala na společnosti související s boomem kapitálových výdajů v oblasti umělé inteligence Stejně tak bychom mohli změnit obrázek níže na "většinu akcií" hledící z okna na "akcie AI", takže se nemusíte cítit špatně Na druhou stranu kryptoměny z tohoto boomu kapitálových výdajů AI ve skutečnosti netěží, kromě malého rozšíření rizikové křivky Jak bychom už všichni měli vědět, kryptoměny nejvíce korelují s globální likviditou a letos jsme byli svědky toho, jak mnoho zemí rozšiřuje likviditu (Čína je tou velkou), ale USA ještě nevstoupily do hry, takže čistý efekt byl utlumený Ano, čerpání TGA v některých bodech pomohlo, ale to je fiskální motor a viděli jsme, že přestavba se shodovala s poklesem, i když to není vytváření nových základních peněz Od té doby, co Fed začal s QT, odčerpal ~550 miliard dolarů z rezerv, což jsou skutečné základní peníze, které jsou vytahovány ze systému, takže zatímco svět přidává likviditu, USA zpřísňují Takže jsme měli trhaný rok pro kryptoměny a já bych předpokládal, že důvodem, proč se tak dobře drží navzdory nedostatku likvidity Fedu, je to, že obchod se zlehčováním začal být více uznáván Net-net je, že jsme si ve skutečnosti vedli dobře (mluvím o velkých společnostech, ne o vašich shitcoinech), přestože USA jsou v režimu zpřísňování likvidity Ale tady to začíná být dobré - ve středu jsme slyšeli, že QT konečně končí 1. prosince. To znamená, že 3+ leté období zpřísňování prostřednictvím snižování rezerv je u konce A to se děje v době, kdy Fed stále snižuje sazby To nás pěkně připravuje na cyklus expanze likvidity v USA, který živí obchod se znehodnocováním, což živí potřebu větší likvidity. Setrvačník se nastavuje. Z krátkodobého hlediska tedy musíme věnovat velkou pozornost likviditě Fedu a dalším krátkodobým faktorům, které k tomu přispívají, jako je čerpání TGA, jakmile se vláda znovu otevře. Můj chlap @that1618guy byl celý tím prošel, tak mu dejte sledování pro aktualizace. ...