Hier ist meine einfache Analyse der Märkte, warum Aktien besser abschneiden, während Krypto zurückbleibt, und was sowohl kurzfristig als auch langfristig zu erwarten ist. Aktien haben stark zugelegt und für diejenigen, die in Krypto investiert sind, war es schmerzhaft zuzusehen (Stimmung unten gezeigt). Aber Aktien haben hauptsächlich wegen des AI-Infrastruktur-Booms zugelegt - echte Investitionen fließen in die reale Wirtschaft. Wenn man genau hinsieht, wird man feststellen, dass die Indizes nur von einer Handvoll Aktien getrieben werden, wir kennen alle die Namen, während die Marktbreite auf einem fast jahrzehntelangen Tiefpunkt liegt. Es war kein breiter Anstieg und hauptsächlich auf Unternehmen beschränkt, die in irgendeiner Weise mit dem AI-Investitionsboom verbunden sind. Wir könnten das Bild unten genauso gut ändern, um "die meisten Aktien" zu zeigen, die aus dem Fenster auf "AI-Aktien" schauen, also fühlt euch nicht zu schlecht. Krypto hingegen profitiert nicht wirklich von diesem AI-Investitionsboom, abgesehen von einer kleinen Risikokurven-Erweiterung. Wie wir alle mittlerweile wissen sollten, ist Krypto am stärksten mit der globalen Liquidität korreliert, und in diesem Jahr haben viele Länder die Liquidität ausgeweitet (China ist der große Akteur), aber die USA sind noch nicht ins Spiel eingestiegen, sodass der Nettoeffekt gedämpft war. Ja, der TGA-Rückgang hat zu bestimmten Zeitpunkten geholfen, aber das ist ein fiskalischer Treiber und wir haben gesehen, dass der Wiederaufbau mit einem Rückgang zusammenfiel, d.h. es ist nicht die Schaffung neuer Basisgelder. Seit die Fed mit der QT begonnen hat, wurden ~$550 Milliarden aus den Reserven abgezogen, das ist echtes Basisgeld, das aus dem System genommen wird, während die Welt Liquidität hinzufügt, haben die USA gestrafft. Wir hatten also ein turbulentes Jahr für Krypto und ich würde hypothesieren, dass der Grund, warum es trotz des Mangels an Fed-Liquidität so gut gehalten hat, darin liegt, dass der Abwertungs-Handel zunehmend anerkannt wird. Das Fazit ist, dass wir tatsächlich ganz gut abgeschnitten haben (ich spreche von den großen Währungen, nicht von euren Shitcoins), trotz der Tatsache, dass die USA in einem Liquiditätsstraffungsregime sind. Aber hier wird es interessant - wir haben am Mittwoch gehört, dass die QT am 1. Dezember endlich endet. Das bedeutet, dass die mehr als 3-jährige Phase der Straffung durch Reserveabbau vorbei ist UND dies geschieht zu einem Zeitpunkt, an dem die Fed weiterhin die Zinsen senkt. Das bereitet uns gut auf einen US-Liquiditätserweiterungszyklus vor, der den Abwertungs-Handel nährt, der die Notwendigkeit nach mehr Liquidität nährt. Das Schwungrad wird in Gang gesetzt. Kurzfristig müssen wir die Fed-Liquidität und andere kurzfristige beitragende Faktoren wie den TGA-Rückgang genau im Auge behalten, sobald die Regierung wieder öffnet. Mein Kumpel @that1618guy hat das alles im Blick, also folgt ihm für Updates. ...