Khi các tài sản sinh lãi (YBS) được thể chế hóa, nhu cầu LP sẽ tăng vọt. Nhưng có một vấn đề: các AMM hiện tại không được xây dựng cho chúng. Bởi vì YBS tích lũy giá trị theo thời gian (như aTokens của @aave thông qua tỷ giá tăng), các LP phải đối mặt với một rủi ro độc đáo → tổn thất tạm thời do sinh lãi. Thực tế, hầu hết YBS tích lũy giá trị theo thời gian tương đương với 'aToken' từ @aave được quản lý bởi một tỷ giá tăng. Điều này khiến tài sản sinh lãi cơ bản tăng giá theo thời gian tức là wstETH. Vậy vấn đề là: Việc LP ngây thơ trong một cặp tài sản sinh lãi <> tài sản cơ bản chắc chắn sẽ làm mất giá theo thời gian. Tại sao? Bởi vì khi lãi suất tích lũy không đồng đều, các nhà đầu cơ sẽ rút lợi nhuận trong khi để lại cho các LP nắm giữ nhiều tài sản yếu hơn + ít tài sản đang tăng giá hơn. Kết quả là, các LP trở thành người chịu trách nhiệm cho tổn thất do sinh lãi. ------ Một Đề Cương Cơ Bản 101: Dưới đây là một ví dụ sử dụng pool sUSDe/USDT: 1. Bắt đầu: 1M sUSDe + 1M USDT *sUSDe tích lũy lãi → tăng lên $1.2 2. Arbitrage rút sUSDe → LP kết thúc với ít sUSDe hơn, nhiều USDT hơn Kết quả: LP tệ hơn so với việc họ chỉ giữ lại do tổn thất do sinh lãi không thể tránh khỏi....