À medida que os ativos com rendimento (YBS) são institucionalizados, a demanda por LP aumentará. Mas há um problema: os AMMs atuais não foram construídos para eles. Como os YBS acumulam valor ao longo do tempo (como os aTokens da @aave por meio do aumento das taxas de câmbio), os LPs enfrentam um risco único → perda impermanente derivada do rendimento. Na verdade, a maioria dos YBS acumula valor ao longo do tempo equivalente ao 'aToken' de @aave regido por uma taxa de câmbio crescente. Isso faz com que o ativo subjacente com rendimento se valorize ao longo do tempo, ou seja, wstETH. Então aqui está o problema: LP-ing ingênuo em um par de ativos de base de <> com rendimento inevitavelmente sangra valor ao longo do tempo. Por que? Porque, à medida que o rendimento se acumula de forma desigual, os árbitros extraem o lado positivo, deixando os LPs com mais ativos fracos + menos com o valorizado. Com efeito, os LPs tornam-se os agentes funerários do IL derivado do rendimento. ------ Um esboço básico 101: Aqui está um exemplo usando o pool sUSDe/USDT: 1. Início: 1 milhão de sUSDe + 1 milhão de USDT *sUSDe acumula rendimento → sobe para US$ 1,2 2. A arbitragem drena sUSDe → LP termina com menos sUSDe, mais USDT Resultado: LP está pior do que se eles apenas se mantivessem como resultado de IL inevitável derivado de rendimento....