[Báo cáo] Kho bạc tài sản kỹ thuật số: Từ phí bảo hiểm đến nhiều Các công ty Kho bạc Tài sản Kỹ thuật số là các công ty niêm yết công khai nắm giữ tài sản kỹ thuật số như Bitcoin làm tài sản cốt lõi trên bảng cân đối kế toán của họ, đồng thời tham gia vào việc huy động vốn và tạo doanh thu. Bắt nguồn từ Strategy, mô hình gần đây đã mở rộng để bao gồm các trường hợp đa dạng như Metaplanet và DeFi Development. • Nguyên mẫu của phí bảo hiểm: Phí bảo hiểm NAV của Chiến lược bắt nguồn từ khả năng tiếp cận và biến động tương đối cao so với tài sản cơ bản của nó. Thông qua việc huy động vốn bổ sung, nó đã thiết lập một bánh đà kỹ thuật tài chính tích cực tận dụng phí bảo hiểm này. • Mở rộng và khác biệt: Metaplanet đã áp dụng chiến lược tích lũy BTC nhanh chóng được thúc đẩy bởi sự phụ thuộc vào vốn bên ngoài cụ thể. Trong khi đó, Sol Strategies và DeFi Development đã tạo sự khác biệt với tư cách là DAT hoạt động bằng cách kiếm tiền thông qua staking Solana và tích hợp DeFi. • Rủi ro nhiều mặt: Mô hình DAT chứa đựng các lỗ hổng cấu trúc vốn có, bao gồm sụp đổ phí bảo hiểm (rủi ro cấu trúc), phụ thuộc vào giá tài sản cơ bản (rủi ro thị trường) và áp lực trả nợ (rủi ro tài chính). Những rủi ro này trở nên khuếch đại trong thị trường gấu, dẫn đến vòng xoáy giảm tiềm năng. • Thách thức đối với tính bền vững: Tích lũy tài sản đơn thuần chỉ là bước đầu tiên để đảm bảo vốn lưu động cho hoạt động kinh doanh. Để xây dựng sự hiện diện bền vững trên thị trường, DAT phải tham gia vào việc quản lý tài sản tích cực hoặc phát triển các chiến lược kinh doanh mới bằng cách sử dụng tài sản kỹ thuật số. Các mô hình kiếm tiền trên chuỗi và ngoài chuỗi, cùng với các doanh nghiệp dựa trên nền tảng, rất cần thiết để chuyển đổi phí bảo hiểm tạm thời thành bội số thị trường bền vững. Báo cáo đầy đủ "Kho bạc tài sản kỹ thuật số: Từ cao cấp đến nhiều lần" do @Earl_Senor và @Touslesjours_70 viết có thể được truy cập thông qua các liên kết bên dưới⤵️ ENG: KOR: Nhật Bản: