[Raport] Skarbiec aktywów cyfrowych: od premii do wielokrotności Spółki zajmujące się skarbcem aktywów cyfrowych to firmy notowane na giełdzie, które utrzymują aktywa cyfrowe, takie jak Bitcoin, jako podstawowe aktywa w swoich bilansach, jednocześnie angażując się w pozyskiwanie kapitału i generowanie przychodów. Wywodzący się ze strategii model został niedawno rozszerzony o różne przypadki, takie jak Metaplanet i DeFi Development. • Archetyp premii: Premia NAV Strategy wynika z jej stosunkowo wysokiej dostępności i zmienności w porównaniu z aktywami bazowymi. Poprzez dodatkowe pozyskanie kapitału stworzył koło zamachowe inżynierii finansowej, które aktywnie wykorzystuje tę premię. • Ekspansja i zróżnicowanie: Metaplanet przyjęła strategię szybkiej akumulacji BTC napędzaną poleganiem na określonym kapitale zewnętrznym. Tymczasem Sol Strategies i DeFi Development wyróżniły się jako operacyjne DAT, zarabiając na stakingu Solana i integracjach DeFi. • Ryzyko wieloaspektowe: Model DAT zawiera nieodłączne słabości strukturalne, w tym załamanie składki (ryzyko strukturalne), zależność od cen aktywów bazowych (ryzyko rynkowe) i presję na spłatę zadłużenia (ryzyko finansowe). Ryzyko to nasila się podczas bessy, co prowadzi do potencjalnych spiral spadkowych. • Wyzwania związane ze zrównoważonym rozwojem: Sama akumulacja aktywów to dopiero pierwszy krok w kierunku zabezpieczenia kapitału obrotowego na działalność biznesową. Aby zbudować trwałą obecność na rynku, DAT muszą zaangażować się w aktywne zarządzanie aktywami lub opracować nowe strategie biznesowe z wykorzystaniem aktywów cyfrowych. Modele monetyzacji on-chain i off-chain, wraz z biznesem opartym na platformie, są niezbędne do przekształcenia tymczasowych składek w zrównoważone mnożniki rynkowe. Pełny raport "Digital Asset Treasury: From Premium to Multiple" napisany przez @Earl_Senor i @Touslesjours_70 jest dostępny pod poniższymi⤵️ linkami ENG: KOR: JPN: