[Relazione] Tesoreria di asset digitali: dal premio al multiplo Le società di tesoreria di asset digitali sono società quotate in borsa che detengono asset digitali come Bitcoin come asset principali nei loro bilanci, mentre si impegnano nella raccolta di capitali e nella generazione di entrate. Nato con Strategy, il modello si è recentemente ampliato per includere diversi casi come Metaplanet e DeFi Development. • L'archetipo del premio: il premio NAV della strategia deriva dalla sua accessibilità e volatilità relativamente elevate rispetto ai suoi asset sottostanti. Attraverso un'ulteriore raccolta di capitali, ha stabilito un volano di ingegneria finanziaria che capitalizza attivamente questo premio. • Espansione e differenziazione: Metaplanet ha adottato una strategia di accumulo rapido di BTC guidata dalla dipendenza da specifici capitali esterni. Nel frattempo, Sol Strategies e DeFi Development si sono differenziate come DAT operative monetizzando attraverso lo staking di Solana e le integrazioni DeFi. • Rischi multiformi: il modello DAT contiene vulnerabilità strutturali intrinseche, tra cui il crollo dei premi (rischio strutturale), la dipendenza dai prezzi degli asset sottostanti (rischio di mercato) e la pressione sul rimborso del debito (rischio finanziario). Questi rischi si amplificano durante i mercati ribassisti, portando a potenziali spirali al ribasso. • Sfide per la sostenibilità: il mero accumulo di asset è solo il passo iniziale per garantire il capitale circolante per le operazioni aziendali. Per costruire una presenza sostenibile sul mercato, i DAT devono impegnarsi in una gestione attiva degli asset o sviluppare nuove strategie di business utilizzando gli asset digitali. I modelli di monetizzazione on-chain e off-chain, insieme alle attività basate su piattaforma, sono essenziali per convertire i premi temporanei in multipli di mercato sostenibili. Il rapporto completo "Digital Asset Treasury: From Premium to Multiple" scritto da @Earl_Senor e @Touslesjours_70 è accessibile tramite i link sottostanti⤵️ ITA: KOR: JPN: