Здається, всі припускають, що вакансії від'єдналися від фондового ринку, але я думаю, що люди дивляться на цей графік неправильно. Ми знаємо, що пропозиція доларів (M2) зростає на ~8% на рік. S&P 500 приблизно відстежує це розширення, іноді трохи випереджаючи його. Тим часом, зростання населення США в середньому становить ~1% на рік, тому можна очікувати, що загальна кількість вакансій з часом зростатиме приблизно відповідно до цієї тенденції. Не дивно, що ці дві лінії розходяться. Обидва просто слідують своїм природним довгостроковим траєкторіям, одна з яких відображає знецінення грошової одиниці, а інша – демографічне зростання. Період 2020 та 2021 років був аномалією, спричиненою екстремальними фіскальними та монетарними стимулами, які призвели до зростання як цін на активи, так і створення робочих місць. З тих пір система нормалізувалася. Акції продовжують зростати темпами зростання грошової маси, тоді як кількість вакансій продовжує зростати темпами, ближчими до зростання населення.