Igår twittrade Qiao Wang, grundare av AllianceDAO, att de flesta smarta handlare och långsiktiga investerare har blivit baisse under olika tidsperioder, och att lämplig minskning av positioner är ett rationellt val. Men oavsett om det är valutacirkeln eller andra branscher verkar det finnas ett populärt talesätt: När alla tittar i en riktning går marknaden ofta inte nödvändigtvis i den här riktningen. Hur ska man förstå det? Om vi ser på det ur en reflexiv synvinkel återspeglar marknadspriserna förväntade förväntningar, inte fakta i sig. När alla har en viss förväntan är den förväntningen redan inprisad. Men det kan inte mekaniskt förstås som "alla är baisseartade → kommer att återhämta sig". För om orsaken till baisse är försämringen av verkliga fundamenta, då vet alla att den kommer att fortsätta att falla. För marknaden speglar inte bara känslor, utan återspeglar också realistiska ekonomiska begränsningar. GPT sammanfattade det i en mening: Marknaden belönar inte majoriteten för "det man redan tror", utan bara för de få "det som är på väg att bli trott av majoriteten".