Gisteren zei Qiao Wang, de oprichter van AllianceDAO, in een tweet dat de meeste slimme handelaren en langetermijnbeleggers op verschillende tijdsperiodes bearish zijn geworden, en dat het verstandig is om gepast te verminderen. Maar of het nu in de cryptowereld is of in andere sectoren, er lijkt een populaire uitspraak te zijn: wanneer iedereen in dezelfde richting kijkt, beweegt de markt vaak niet in die richting. Hoe moeten we dit begrijpen? Als we het vanuit het perspectief van reflexiviteit bekijken, weerspiegelt de marktprijs de verwachtingen van verwachtingen, niet de feiten zelf. Wanneer iedereen een bepaalde verwachting heeft, is die verwachting al in de prijs verwerkt. Maar we kunnen het ook niet mechanisch interpreteren als "iedereen is bearish → er moet een rebound komen". Want als de reden voor de bearishness een verslechtering van de fundamentele situatie is, dan zal de prijs blijven dalen, zelfs als iedereen het weet. De markt weerspiegelt immers niet alleen emoties, maar ook de werkelijke economische beperkingen. GPT vat het samen in één zin: De markt beloont de meerderheid niet voor "wat ze al geloven", maar beloont alleen de minderheid voor "wat binnenkort door de meerderheid geloofd zal worden".