Вчора Цяо Ван, засновник AllianceDAO, написав у Твіттері, що більшість розумних трейдерів і довгострокових інвесторів ставали ведмежими в різні періоди часу, і відповідне скорочення позицій є раціональним вибором. Але будь то валютне коло або інші галузі, здається, є популярна приказка: коли всі дивляться в одному напрямку, ринок часто не обов'язково йде в цьому напрямку. Як це розуміти? Якщо ми подивимося на це з рефлексивної точки зору, то ринкові ціни відображають очікувані очікування, а не самі факти. Коли у кожного є певні очікування, це очікування вже закладено в ціні. Але це не можна механічно розуміти як «всі ведмежі → відскочать». Тому що якщо причина ведмежого тренду – погіршення реальних фундаментальних показників, то всі знають, що він продовжить падати. Тому що ринок не тільки відображає емоції, а й відображає реалістичні економічні обмеження. GPT підсумував це одним реченням: Ринок винагороджує більшість не за те, «що вже вірить», а лише за небагато «те, у що ось-ось повірить більшість».