Jag vet att alla pratar om riskkuratorer nuförtiden, så det här är ett bra tillfälle att titta på hur det bara är en ganska underväldigande fristående verksamhet. Och ja, det inkluderar kurator som plattform som @aave. Några siffror från @DefiLlama och rapporter: Aave: 159 miljoner dollar i intäkter/39 miljarder dollar TVL SparkLend: 3,5 miljoner dollar i intäkter/5,8 miljarder dollar TVL Sammansättning: 1,2 miljoner USD i intäkter/2,6 miljarder USD TVL Steakhouse: 1,6 miljoner dollar i intäkter/1,7 miljarder dollar TVL Gauntlet: 0,6 miljoner dollar i intäkter/1,6 miljarder dollar TVL MEV Capital: 2 miljoner dollar i intäkter/1,5 miljarder dollar TVL K3 Capital: 1,3 miljoner dollar i intäkter/0,82 miljarder dollar TVL Re7: 3,7 miljoner dollar i intäkter/0,74 miljarder dollar TVL Kom ihåg - detta är intäkter. Alla dessa människor har overhead i form av åtminstone någon vid en dator, och kanske skickliga riskhanterare och utvecklare. Det är helt enkelt inte särskilt bra avkastning på tillgångar. Som jämförelse kan nämnas att Bank of the Ozarks, en medelmåttig, oansenlig bank med samma tillgångsbas som Aave, hade mer intäkter *under det sista kvartalet* än hela listan med årliga siffror ovan. Deras förväntade vinst för de kommande 12 månaderna är cirka 700 miljoner dollar. Och kom ihåg att de har mycket mer omkostnader i form av att betala skatt, efterlevnad och hålla sitt eget kapital. Vilket leder oss till nästa problem med den här modellen - med undantag för Aave och @sparkdotfi kunde jag inte hitta mycket bevis för att namnen ovan innehåller några reserver för förluster. Medan ett par verkar äta hundmat, är det inte samma sak. Det är verkligen konstigt för mig att kuratorer inte förväntas inneha förstaförlustkapital. Jag tycker att @eulerfinance och @MorphoLabs bör bygga in det - en känd adress som innehar kurator juniorkapital så osäkra fordringar drabbar dem först. Så vi har en modell som - även om vi lägger 100 % av risken på användarna och potentiellt noll på kuratorer - helt enkelt inte betalar särskilt bra. Indexfonder tjänar mer, och de förvaltas passivt! Det betyder att du måste hitta en annan inkomstkälla. När det gäller Spark äter de sin egen hundmat och står för huvuddelen av stablecoin-insättningarna (och de gör fortfarande inte imponerande vinst). Så... Hur rättfärdigar de den rättsliga exponeringen och lägger några timmar på detta? (Jag vet inte - om någon på den här listan vill förklara affärsmodellen, gör det gärna!) Min vilda gissning är att de flesta får offchain-inkomster i form av bidrag och remissavgifter, eller använder kuratorsrollen som ett slags reklam så att framträdande bias innebär att TradFi-partners hoppar över due diligence när de väljer vem de ska betala konsultarvoden till.

Folk slänger sig med frasen "hatade rally" hela tiden, men...

Jag försöker inte vara ett val av mig, men vissa kryptojournalister hatar den här branschen hela tiden och det är lite lamt 1. Ditt jobb är att vara opartisk 2. Att vara avtrubbad är inte produktivt, ta semester 3. Om du hatar teknik, varför täcka teknik? Det finns många andra branscher du kan täcka