Обсудим, как ослабление независимости Федеральной резервной системы повлияет на рынок? Мнения по этому вопросу схожи с мнением Talk-куна, логика такова: 1. Мы должны понимать, что центральный банк не может быть полностью независимым и игнорировать внутренние политические влияния. Члены центрального банка или управляющие Федеральной резервной системы также имеют партийные и политические предпочтения, и не могут быть полностью независимыми. 2. Рынок на самом деле очень практичен: в краткосрочной перспективе, из-за влияния на независимость, может возникнуть паника, но в долгосрочной перспективе все равно важно, прогрессирует ли технология, идет ли экономика в правильном направлении (не говоря уже о структуре, по крайней мере, общий объем идет в правильном направлении), и насколько малы финансовые давления. Суть в том, что если Трамп хочет сделать Федеральную резервную систему своей, если это действительно произойдет, в будущем главное будет заключаться в том, сможет ли он улучшить экономику и снизить долговое бремя. Если это удастся, все будет хорошо. Если нет, то будет плохо. Рынок будет подвержен влиянию процесса, но в конечном итоге направление определяет результат. 3. Приведет ли ослабление независимости Федеральной резервной системы к краху доллара и долговому кризису в США? Лично я считаю, что это также является рыночными ожиданиями, а не реальностью. Если говорить глубже, то статус доллара и государственных облигаций США не определяется независимостью Федеральной резервной системы, а поддерживается общей мощью США как мирового лидера. Мы уже обсуждали, что пока США остаются мировым лидером, кредитоспособность доллара и государственных облигаций не будет проблемой, максимум возможны рисковые потрясения, но не до уровня кризиса. 4. Значит, ослабление независимости Федеральной резервной системы не окажет никакого влияния? Это не так, в краткосрочной перспективе это повлияет на рыночные настроения. Однако влияние на рыночные настроения, создающее потрясения, также ограничивает и сдерживает Трампа. Все помнят, что мы уже обсуждали. Кроме того, есть еще Бесент, этот рациональный взрослый человек, который все еще на месте, он, вероятно, нашел эффективный способ общения с Трампом, который может направить Трампа к пониманию взаимных интересов, не позволяя ему чувствовать, что он теряет лицо. 5. Кроме того, рынок на самом деле очень легко принимает новые нарративные логики. Сейчас, казалось бы, беспокоит вопрос независимости Федеральной резервной системы, но через некоторое время, возможно, они снова подумают, что в эпоху большого финансового расширения тесное сотрудничество денежной и финансовой политики — это хорошо, а проблемы будут решены позже. Если посмотреть на создание Федеральной резервной системы в 1913 году, то в первые пятьдесят лет независимости не было вовсе, а в течение двадцати лет это было время борьбы с высокой инфляцией, и действительно так называемая независимость стала нарративом только за последние три-четыре десятилетия. Так называемая независимость, разве это не набор нарративной логики и инерции?