Discutons de l'impact de l'affaiblissement de l'indépendance de la Réserve fédérale sur le marché. Les points de vue à ce sujet sont assez similaires à ceux de Talk, la logique étant : 1. Nous devons comprendre que la banque centrale ne peut pas être complètement indépendante, peu importe l'influence politique intérieure. Les membres de la banque centrale ou les directeurs de la Réserve fédérale ont eux-mêmes des affiliations politiques et des tendances, et ne peuvent pas être totalement indépendants. 2. Le marché est en réalité très pragmatique. À court terme, l'impact sur l'indépendance peut provoquer une certaine panique, mais sur le long terme, ce qui compte vraiment, c'est si la technologie progresse, si l'économie se porte bien (au moins en termes de volume, même si la structure n'est pas parfaite), et si la pression financière est faible. L'essentiel est que si Trump veut transformer la Réserve fédérale en un outil à lui, alors, si cela se produit, l'avenir dépendra de sa capacité à améliorer l'économie et à réduire la pression de la dette. Si cela est réalisé, tout ira bien. Sinon, cela pourrait mal tourner. Le marché sera influencé par le processus, mais au final, ce sont les résultats qui détermineront la direction. 3. L'affaiblissement de l'indépendance de la Réserve fédérale entraînera-t-il l'effondrement du dollar ou une crise de la dette américaine ? Personnellement, je pense que ce sont des attentes du marché et non la réalité. En profondeur, la position du dollar et des obligations américaines n'est pas déterminée par l'indépendance de la Réserve fédérale, mais par la puissance globale des États-Unis, qui soutient leur position de leader mondial. Comme nous l'avons déjà discuté, tant que les États-Unis restent en position de leader mondial, la crédibilité du dollar et des obligations américaines ne sera pas un problème, au maximum, il y aura des chocs de risque, mais pas de crise. 4. L'affaiblissement de l'indépendance de la Réserve fédérale n'a-t-il aucun impact ? Ce n'est pas le cas, à court terme, cela affectera l'humeur du marché. Cependant, l'impact sur l'humeur du marché, qui provoque des chocs, est également une contrainte pour Trump. Tout le monde se souvient des discussions précédentes. De plus, il y a encore Bessent, ce rationaliste adulte, qui est en poste. Il a probablement trouvé un moyen de communiquer efficacement avec Trump, lui permettant de comprendre les enjeux sans que Trump ne se sente humilié. 5. De plus, le marché est en réalité très réceptif à de nouvelles logiques narratives. Actuellement, il semble inquiet de l'indépendance de la Réserve fédérale, mais dans un certain temps, il pourrait penser qu'à l'ère de l'expansion budgétaire, une coordination étroite entre la politique monétaire et budgétaire est une bonne chose, et que des ajustements peuvent être faits en cas de problème. En regardant la création de la Réserve fédérale en 1913, les cinquante premières années n'ont pas été marquées par l'indépendance, et les vingt années suivantes ont été une période de lutte contre l'hyperinflation. La véritable narration de l'indépendance n'est apparue que dans les trois ou quarante dernières années. N'est-ce pas que cette indépendance est en réalité une logique narrative et un moteur d'inertie ?