稳定币是“啊哈”时刻——但它们正走向成为纯商品。一旦发行商品化，真正的优势来自于你如何使用资本——你如何产生收益和管理流动。这就是像 Ethena 这样的以交易为中心的模型所开辟的优势。 下一个前沿是专业化： 与基础设施未来相关的 AI 支持的稳定币，正如我们开始看到的 USDAi。 像 Mezo 的 MUSD 这样的股权提取稳定币，作为你 BTC 的信用额度。 基于 CDP 的产品自 DeFi 早期以来就存在，但市场在很大程度上忽视了它们最实际的用例——从闲置的高质量抵押品中解锁流动性。追求最高收益并不是唯一的目标；满足真实的金融需求才是关键。 比特币仍然是最纯粹的数字抵押资产。在超比特币化的未来，基于 BTC 的稳定币将成为金融体系的核心部分——作为建立在可靠、流动的抵押品上的可靠工具。