Stablecoins waren der „Aha“-Moment – aber sie sind auf dem Weg, zu einer reinen Ware zu werden. Sobald die Ausgabe commodifiziert ist, kommt der echte Vorteil daraus, was man mit dem Kapital macht – wie man Erträge generiert und Flüsse verwaltet. Dort schneiden handelsorientierte Modelle wie Ethena besser ab. Die nächste Grenze ist die Spezialisierung: KI-gestützte Stablecoins, die an die Zukunft der Infrastruktur gebunden sind, wie wir es bereits bei USDAi sehen. Eigenkapital-tapping Stablecoins wie Mezo’s MUSD, die als Kreditlinie gegen dein BTC fungieren. CDP-basierte Produkte gibt es seit den frühesten Tagen von DeFi, aber der Markt hat ihren praktischsten Anwendungsfall weitgehend ignoriert – die Freisetzung von Liquidität aus ansonsten untätigen, hochwertigen Sicherheiten. Es geht nicht immer darum, die höchste Rendite zu jagen; es geht darum, ein echtes finanzielles Bedürfnis zu erfüllen. Bitcoin bleibt das reinste digitale Sicherheitenvermögen. In einer Zukunft der Hyperbitcoinisierung werden BTC-gestützte Stablecoins ein zentraler Bestandteil des finanziellen Stapels sein – als zuverlässige, liquide Instrumente, die auf soliden Sicherheiten basieren.