Las stablecoins fueron el momento "aha"—pero están en camino de convertirse en una pura mercancía. Una vez que la emisión se convierta en una mercancía, la verdadera ventaja proviene de lo que haces con el capital—cómo generas rendimiento y gestionas los flujos. Ahí es donde modelos enfocados en el trading como Ethena marcan su ventaja. La próxima frontera es la especialización: Stablecoins respaldadas por IA que están vinculadas al futuro de la infraestructura, como estamos comenzando a ver con USDAi. Stablecoins que acceden a capital como el MUSD de Mezo, que funcionan como una línea de crédito contra tu BTC. Los productos basados en CDP han existido desde los primeros días de DeFi, pero el mercado ha ignorado en gran medida su caso de uso más práctico—desbloquear liquidez de colaterales de alta calidad que de otro modo estarían inactivos. No siempre se trata de perseguir el rendimiento más alto; se trata de satisfacer una necesidad financiera real. Bitcoin sigue siendo el activo colateral digital más puro. En un futuro de hiperbitcoinización, las stablecoins respaldadas por BTC serán una parte fundamental de la estructura financiera—sirviendo como instrumentos confiables y líquidos construidos sobre colaterales sólidos.