As stablecoins foram o momento "aha"—mas estão a caminho de se tornarem uma mercadoria pura. Uma vez que a emissão se torne uma mercadoria, a verdadeira vantagem vem do que você faz com o capital—como você gera rendimento e gerencia fluxos. É aí que modelos focados em trading como o Ethena conquistam sua vantagem. A próxima fronteira é a especialização: Stablecoins apoiadas por IA que estão ligadas ao futuro da infraestrutura, como estamos começando a ver com o USDAi. Stablecoins que acessam capital como o MUSD da Mezo, que funcionam como uma linha de crédito contra seu BTC. Produtos baseados em CDP existem desde os primeiros dias do DeFi, mas o mercado ignorou em grande parte seu caso de uso mais prático—desbloquear liquidez de colaterais de alta qualidade que, de outra forma, estariam ociosos. Não se trata sempre de perseguir o maior rendimento; trata-se de atender a uma necessidade financeira real. O Bitcoin continua a ser o ativo colateral digital mais puro. Em um futuro de hiperbitcoinização, stablecoins lastreadas em BTC serão uma parte central da pilha financeira—servindo como instrumentos confiáveis e líquidos construídos sobre colaterais sólidos.