Cu riscul de a analiza excesiv ceea ce ar fi putut fi un comentariu oarecum aruncat, acest lucru îmi sugerează că Trump are o acțiune conform Secțiunii 122 pregătită la câteva ore după ce SCOTUS a declarat IEEPA ilegală. Secțiunea 122 i-ar permite lui Trump să impună tarife de până la 15% pentru până la 150 de zile, pe baza unei crize de "balanță de plăți". Are SUA o criză a balanței de plată în sensul că SUA este pe cale să rămână fără monedă pentru a plăti anumite lucruri? Nu. Dar (a) cerința legală poate fi îndeplinită dacă Președintele consideră că este necesară o măsură "ori de câte ori problemele fundamentale de plăți internaționale necesită măsuri speciale de import pentru a restricționa importurile pentru a face față deficitelor mari și grave ale balanței de plăți ale Statelor Unite", sau "pentru a coopera cu alte țări în corectarea unui dezechilibru internațional al balanței de plăți", precum și pentru a face față unei crize imediate, și (b) Trump are probabil o largă discreție în stabilirea faptelor, iar instanțele ar fi probabil deferente. Este interesant că Hassett menționează cifra de 10%, însă, și nu plafonul de 15% permis de Secțiunea 122. După 150 de zile, Administrația va trebui să fi găsit o altă soluție.

Analiza inițială a acțiunilor Secțiunii 232 privind semiconductorii și mineralele critice publicată pe 14 ianuarie: 1. Acțiunile imediate întreprinse în baza ambelor 232 au fost limitate. Ambele au direcționat în principal negocierile cu partenerii comerciali pentru a aborda riscurile pentru securitatea națională generate de importurile americane de semiconductori și minerale critice, cu amenințarea unor tarife viitoare sau alte acțiuni dacă acordurile diplomatice nu sunt suficiente. 2. Semiconductorul 232 include un tarif de 25% pentru anumite cipuri AI destinate reexportului, singurul tarif efectiv impus conform oricărui 232. Se pare că acest lucru a fost conceput pur și simplu pentru a-i oferi lui Trump un avantaj legal pentru taxa sa de 25% din vânzarea de cipuri AI Nvidia/AMD către China. Practic, Nvidia/AMD trebuie să importe cipurile în SUA din Taiwan, unde sunt fabricate, și plătesc 25%. Comerțul va permite apoi companiilor să reexporte cipurile în China. Din punct de vedere tehnic, acest lucru ar putea permite guvernului să-și structureze "cota de rev" asupra vânzărilor de chipsuri din China ca un tarif, nu ca o taxă de export neconstituțională. Tarifele nu vor fi aplicate importurilor de cipuri AI destinate utilizării în SUA. 3. O mare parte din industria americană va saluta natura limitată a tarifelor, ceea ce este de asemenea în concordanță cu abordarea recentă, în general reținută, a lui Trump față de noile tarife. Administrația a fost, de asemenea, conștientă că tarifele pentru semiconductori și, în special, pentru mineralele critice vor afecta China, iar acțiunea moderată a reflectat probabil actuala detentă a administrației cu Beijingul. 4. În mod corect, tarifele atât pentru semiconductori, cât și pentru mineralele critice ar fi extrem de complicate pentru industria americană: un număr vast de companii americane depind de minerale și semiconductori critici importate, iar construirea lanțurilor de aprovizionare interne (sau străine non-chineze) va dura ani de zile. Există un merit în a aborda deliberat tarifele pe aceste produse. 5. Cele 232 de proclamații conțin rezumate ale constatărilor factuale din investigațiile Comerțului, iar rezumatele sugerează că investigațiile în sine au fost temeinice, atente și detaliate. Proclamațiile includ, de asemenea, indicii despre alte măsuri care ar putea fi luate în considerare pe viitor: mineralele critice 232, de exemplu, sugerează destul de direct că se ia în considerare un "prag minim" pentru importurile cel puțin a unor minerale critice. De exemplu, în loc de un tarif bazat pe un procent din valoarea unui import, un tarif care să stabilească un preț minim pe care importatorii ar trebui să-l plătească, oferind un preț minim previzibil pentru producătorii americani. Proclamația privind semiconductorii 232 sugerează că, dacă vor exista viitoare tarife pentru producătorii de semiconductori, ar putea exista scutiri sau rambursări pentru companiile care investesc în SUA. 6. Între timp, vom vedea negocieri cu partenerii comerciali pentru a urmări acțiuni aliate atât în domeniul semiconductorilor, cât și al mineralelor critice, ceea ce este un punct de plecare pozitiv. Totuși, dacă vrem mai multă producție americană, probabil vom avea nevoie în cele din urmă de tarife atât pentru semiconductori, cât și pentru minerale critice.

Huh. Este aproape ca și cum ar trebui să avem unele stimulente pentru producția de baterii onshore, având în vedere că avem nevoie de ele pentru armată și AI și că depindem în prezent de China. Oh, stai....