Med fare for å overanalysere det som kunne vært en noe tilfeldig kommentar, antyder dette for meg at Trump har en Section 122-sak klar til å iverksettes innen timer etter at Høyesterett har slått IEEPA ulovlig. Seksjon 122 vil la Trump ilegge tollsatser på opptil 15 % i opptil 150 dager, basert på en «betalingsbalanse»-krise. Har USA en betalingsbalansekrise i den forstand at USA er i ferd med å gå tom for valuta til å betale for ting? Nei. Men (a) det lovpålagte kravet kan oppfylles dersom presidenten fastslår at et tiltak er nødvendig «når grunnleggende internasjonale betalingsproblemer krever spesielle importtiltak for å begrense importen for å håndtere store og alvorlige amerikanske betalingsbalanseunderskudd», eller «for å samarbeide med andre land om å korrigere en internasjonal betalingsbalanse-ubalanse», samt for å håndtere en umiddelbar krise, og (b) Trump har sannsynligvis vidt skjønn over faktainnsamlingen der, og domstolene vil trolig være underdanige. Interessant at Hassett viser til 10 %-tallet, og ikke 15 %-taket som er tillatt under paragraf 122. Etter 150 dager må administrasjonen ha funnet ut noe annet.

Innledende analyse av Section 232-tiltakene om halvledere og kritiske mineraler offentliggjort 14. januar: 1. De umiddelbare tiltakene som ble iverksatt i henhold til begge 232-ene var begrenset. Begge styrte primært forhandlinger med handelspartnere for å håndtere nasjonale sikkerhetsrisikoer knyttet til amerikanske halvledere og kritiske mineraler, med trussel om fremtidige tollsatser/andre tiltak dersom diplomatiske avtaler ikke er tilstrekkelige. 2. Halvleder 232 inkluderer en toll på 25 % på visse AI-brikker ment for reeksport, den eneste tollen som faktisk pålegges i henhold til noen av 232. Dette ser ut til å ha vært designet bare for å gi Trump en juridisk krok for hans 25 % gebyr på salg av Nvidia/AMD AI-brikker til Kina. I praksis må Nvidia/AMD importere brikkene til USA fra Taiwan, hvor de produseres, og betale 25 %. Handel vil deretter la selskapene reeksportere chipene til Kina. Teknisk sett kan dette la myndighetene strukturere sin «rev share» på Kinas chipsalg som en toll, i stedet for en grunnlovsstridig eksportskatt. Det vil ikke bli ilagt toll på import av AI-brikker som er ment å brukes i USA. 3. Mye av den amerikanske industrien vil ønske tollsatsenes begrensede natur velkommen, noe som også er i tråd med Trumps nylige generelt dempede tilnærming til nye tollsatser. Administrasjonen var også helt klar over at halvledertoll og særlig kritiske mineraltollsatser ville påvirke Kina, og den dempede handlingen reflekterte sannsynligvis administrasjonens nåværende avspenning med Beijing. 4. For å være rettferdig, vil tollsatser på både halvledere og kritiske mineraler være ekstremt kompliserte for amerikansk industri: et stort antall amerikanske selskaper er avhengige av importerte kritiske mineraler og halvledere, og oppbygging av innenlandske (eller utenlandske, ikke-kinesiske) forsyningskjeder vil ta år. Det er fornuftig i å gå inn i tollsatser på disse produktene på en bevisst måte. 5. De 232 proklamasjonene inneholder sammendrag av de faktiske funnene fra Handelsdepartementets undersøkelser, og sammendragene antyder at undersøkelsene selv var grundige, nøye og detaljerte. Proklamasjonene inneholder også hint om andre tiltak som kan vurderes senere: de kritiske mineralene 232, for eksempel, antyder ganske direkte at et «prisgulv» på import av minst noen kritiske mineraler vurderes. For eksempel, i stedet for en toll basert på en prosentandel av verdien av en import, en toll som ville fastsette en minimumspris som importørene måtte betale, og som ville gi et forutsigbart prisgulv for amerikanske produsenter. Halvleder 232-proklamasjonen antyder at dersom det blir fremtidige tollsatser på halvlederprodusenter, kan det komme unntak eller rabatter for selskaper som investerer i USA. 6. I mellomtiden vil vi se forhandlinger med handelspartnere i jakten på allierte tiltak på både halvledere og kritiske mineraler, noe som er et positivt utgangspunkt. Når det er sagt, hvis vi ønsker mer amerikansk produksjon, vil vi sannsynligvis til slutt trenge noen tollsatser på både halvledere og kritiske mineraler.

Hm. Det er nesten som om vi burde ha noen insentiver for produksjon av batterier på land, gitt at vi trenger dem til militæret og AI og for øyeblikket er avhengige av Kina. Å, vent....