Os investidores institucionais alocaram cerca de 10-15% dos seus portfólios em mercados privados durante décadas. (Fonte: NS Partners (2025); dados da NEPC/Endowment (2025) Nos últimos 25 anos, o investimento em capital de risco superou as ações públicas em uma média de 3-5% anualmente, de acordo com a Cambridge Associates. E, ao contrário da maioria das classes de ativos, tem uma correlação muito baixa com os mercados públicos (r ≈ 0.3), oferecendo verdadeira diversificação em vez de apenas mais um proxy de ações. Mas aqui está o que está mudando: As empresas estão permanecendo privadas por mais tempo do que nunca. Em 1999, levava uma média de 4 anos para abrir o capital. Hoje, são mais de 11 anos, e nomes como OpenAI ($500B) e SpaceX ($350B) estão agora entre as 35 empresas mais valiosas do mundo, apesar de nunca terem listado publicamente. Isso significa que a maior parte da criação de valor, a fase exponencial, está agora acontecendo antes da abertura de capital. Se você está apenas investindo em mercados públicos, está chegando quando o crescimento já estagnou. Mas há um trade-off. Os mercados privados exigem paciência e diversificação. Os retornos tendem a seguir uma lei de potência; estudos da Cambridge Associates e Horsley Bridge mostram que cerca de 10% dos investimentos geram mais de 80% dos retornos totais. Alguns poucos vencedores impulsionam a maior parte dos retornos, tornando horizontes de longo prazo e ampla exposição dois motores chave de desempenho. Ainda assim, a oportunidade é massiva. Os ativos sob gestão (AUM) dos mercados privados globais ultrapassaram $13.1 trilhões em 2024 (Preqin), um aumento de +150% desde 2018. ...