Institutionelle Investoren haben seit Jahrzehnten rund 10-15% ihrer Portfolios in private Märkte investiert. (Quellen: NS Partners (2025); NEPC/Stiftungsdaten (2025) In den letzten 25 Jahren hat das Wagniskapital die öffentlichen Aktien im Durchschnitt um 3-5% jährlich übertroffen, so Cambridge Associates. Und im Gegensatz zu den meisten Anlageklassen hat es eine sehr niedrige Korrelation zu den öffentlichen Märkten (r ≈ 0,3), was echte Diversifikation bietet, anstatt nur einen weiteren Aktienproxy. Aber hier ist, was sich ändert: Unternehmen bleiben länger privat als je zuvor. 1999 dauerte es im Durchschnitt 4 Jahre bis zum Börsengang. Heute sind es über 11 Jahre, und Namen wie OpenAI (500 Mrd. $) und SpaceX (350 Mrd. $) gehören jetzt zu den 35 wertvollsten Unternehmen der Welt, obwohl sie nie öffentlich gelistet wurden. Das bedeutet, dass der Großteil der Wertschöpfung, die exponentielle Phase, jetzt vor dem Börsengang stattfindet. Wenn Sie nur in öffentliche Märkte investieren, kommen Sie zu einem Zeitpunkt, an dem das Wachstum bereits stagniert. Aber es gibt einen Kompromiss. Private Märkte erfordern Geduld und Diversifikation. Die Renditen folgen tendenziell einem Potenzgesetz; Studien von Cambridge Associates und Horsley Bridge zeigen, dass etwa 10% der Investitionen über 80% der Gesamtrenditen generieren. Einige wenige Gewinner treiben die meisten Renditen, was langfristige Horizonte und breite Exposition zu zwei entscheidenden Faktoren für die Leistung macht. Dennoch ist die Gelegenheit riesig. Das globale AUM der privaten Märkte überstieg 2024 13,1 Billionen $ (Preqin), was einem Anstieg von +150% seit 2018 entspricht. ...