Los inversores institucionales han asignado alrededor del 10-15% de sus carteras a mercados privados durante décadas. (Fuentes: NS Partners (2025); Datos de NEPC/Endowment (2025) En los últimos 25 años, la inversión de capital riesgo ha superado a las acciones públicas en un promedio de un 3-5% anual, según Cambridge Associates. Y a diferencia de la mayoría de las clases de activos, tiene una correlación muy baja con los mercados públicos (r ≈ 0,3), ofreciendo una diversificación real en lugar de un simple proxy de renta variable. Pero esto es lo que está cambiando: Las empresas permanecen privadas más tiempo que nunca. En 1999, tardó una media de 4 años en salir a bolsa. Hoy en día, son 11+ años, y nombres como OpenAI (500.000 millones de dólares) y SpaceX (350.000 millones de dólares) están ahora entre las 35 empresas más valiosas del mundo, a pesar de no haberse listado nunca públicamente. Eso significa que la mayor parte de la creación de valor, la fase exponencial, ahora ocurre antes de la salida a bolsa. Si solo inviertes en mercados públicos, te presentas cuando el crecimiento ya se ha estancado. Pero hay un intercambio. Los mercados privados requieren paciencia y diversificación. Los rendimientos tienden a seguir una ley de potencias; estudios de Cambridge Associates y Horsley Bridge muestran que aproximadamente el 10% de las inversiones generan más del 80% del rendimiento total. Unos pocos ganadores generan la mayoría de los beneficios, haciendo que los horizontes a largo plazo y la amplia exposición sean dos factores clave del rendimiento. Aun así, la oportunidad es enorme. El AUM de los mercados privados globales superó los 13,1 billones de dólares en 2024 (Preqin), un aumento del +150% respecto a 2018. ...