Institusjonelle investorer har i flere tiår allokert rundt 10–15 % av sine porteføljer til private markeder. (Kilder: NS Partners (2025); NEPC/Endowment-data (2025) I løpet av de siste 25 årene har ventureinvesteringer overgått offentlige aksjer med i gjennomsnitt 3–5 % årlig, ifølge Cambridge Associates. Og i motsetning til de fleste aktivaklasser har den svært lav korrelasjon til offentlige markeder (r ≈ 0,3), og tilbyr reell diversifisering i stedet for bare en annen aksjeproxy. Men her er det som endrer seg: Selskaper holder seg private lenger enn noen gang. I 1999 tok det i gjennomsnitt 4 år å bli børsnotert. I dag er det 11+ år, og navn som OpenAI (500 milliarder dollar) og SpaceX (350 milliarder dollar) er nå blant de 35 mest verdifulle selskapene i verden, til tross for at de aldri har blitt børsnotert. Det betyr at mesteparten av verdiskapingen, den eksponentielle fasen, nå skjer før børsnoteringen. Hvis du kun investerer i offentlige markeder, møter du opp når veksten allerede har stoppet opp. Men det er en avveining. Private markeder krever tålmodighet og diversifisering. Avkastninger følger gjerne en potenslov; studier utført av Cambridge Associates og Horsley Bridge viser at omtrent 10 % av investeringene genererer over 80 % av totalavkastningen. Noen få vinnere driver de fleste avkastningene, noe som gjør langsiktige horisonter og bred eksponering til to viktige drivere for ytelse. Likevel er muligheten enorm. Den globale private markeds-AUM passerte 13,1 billioner dollar i 2024 (Preqin), en økning på +150 % fra 2018. ...