Como LSTs em cadeias PoS, o wrapping de stablecoin YB está se tornando um semi-padrão, e Spark e sUSDS estão no centro dessa mudança A visão da Spark é superar as ineficiências dos bancos tradicionais e as restrições de escalabilidade dos mercados monetários DeFi, posicionando-se como o mecanismo de rendimento on-chain mais avançado. Para concretizar essa visão, a Spark opera o Spark Liquidity Layer (SLL), um alocador de capital on-chain que automatiza o gerenciamento de ativos. O SLL monitora continuamente os rendimentos em vários ativos geradores de renda e reequilibra dinamicamente a liquidez em tempo real. A receita da SLL não depende de uma única fonte. Em vez disso, equilibra a receita de RWAs e estratégias de rendimento nativas de DeFi. Especificamente, a SLL fornece liquidez para T-Bills tokenizados, como Superstate, Centrifuge e Maple, para garantir retornos previsíveis dos RWAs. Ao mesmo tempo, ele se envolve em oportunidades de maior rendimento por meio de integrações estratégicas com protocolos como Ethena, Morpho e Aave. A Spark também reforça sua estrutura de receita interna coletando rendimentos de depósitos de sua própria plataforma de empréstimos, a SparkLend. Juntas, essas operações suportam mais de US$ 3,7 bilhões em implantação de ativos e geraram aproximadamente US$ 200 milhões em receita acumulada. Espera-se que a escala do SLL cresça em conjunto com o aumento da demanda por sUSDS. O mercado de stablecoins com rendimento demonstrou um forte ajuste do mercado de produtos em termos de eficiência de capital e agora está entrando em uma fase de expansão acelerada. Desde o final de 2023, o mercado cresceu rapidamente, atingindo aproximadamente US$ 10 bilhões em capitalização de mercado no 2º trimestre de 2025, o que representa um aumento de quase 3x em relação ao ano passado. Dentro desta categoria de rápido crescimento, o sUSDS da Sky está demonstrando notável competitividade em termos de distribuição de rendimento. De acordo com a Stablewatch, o sUSDS pagou mais de US$ 89 milhões em pagamentos acumulados, tornando-se a segunda stablecoin mais bem paga depois do sUSDe da Ethena. Se o empacotamento de stablecoin se tornar tão padrão quanto os LSTs em blockchains PoS, a crescente demanda por sUSDS aumentará significativamente a base de capital gerenciada pela SLL, expandindo ainda mais seu papel como alocador de capital on-chain. Mais importante ainda, ao contrário dos mercados monetários legados, o SLL permite a exposição a um conjunto mais diversificado de ativos geradores de rendimento, equilibrando risco e rendimento. Essa estrutura posiciona a Spark para absorver capital ocioso de stablecoin em escala, especialmente de investidores institucionais, e emergir como um participante importante na alocação de capital on-chain.