Comme les LST sur les chaînes PoS, l'enveloppement de stablecoins YB devient un semi-standard, et Spark et sUSDS sont au centre de ce changement. La vision de Spark est de surmonter les inefficacités de la banque traditionnelle et les contraintes de scalabilité des marchés monétaires DeFi, se positionnant comme le moteur de rendement on-chain le plus avancé. Pour réaliser cette vision, Spark opère la Spark Liquidity Layer (SLL), un allocateur de capital on-chain qui automatise la gestion des actifs. La SLL surveille en continu les rendements à travers divers actifs générateurs de revenus et rééquilibre dynamiquement la liquidité en temps réel. Les revenus de la SLL ne dépendent pas d'une seule source. Au lieu de cela, elle équilibre les revenus provenant des RWAs et des stratégies de rendement natives DeFi. Plus précisément, la SLL fournit de la liquidité aux T-Bills tokenisés tels que Superstate, Centrifuge et Maple pour sécuriser des rendements prévisibles provenant des RWAs. En même temps, elle s'engage dans des opportunités à rendement plus élevé grâce à des intégrations stratégiques avec des protocoles comme Ethena, Morpho et Aave. Spark renforce également sa structure de revenus interne en collectant des rendements de dépôt de sa propre plateforme de prêt, SparkLend. Ensemble, ces opérations soutiennent plus de 3,7 milliards de dollars en déploiement d'actifs et ont généré environ 200 millions de dollars de revenus cumulés. L'échelle de la SLL devrait croître en tandem avec la demande croissante pour sUSDS. Le marché des stablecoins générateurs de rendement a démontré un fort ajustement produit-marché en termes d'efficacité du capital et entre maintenant dans une phase d'expansion accélérée. Depuis fin 2023, le marché a rapidement crû, atteignant environ 10 milliards de dollars de capitalisation boursière d'ici le deuxième trimestre 2025, ce qui représente presque un triplement par rapport à l'année dernière. Dans cette catégorie en forte croissance, le sUSDS de Sky démontre une compétitivité notable en termes de distribution de rendement. Selon Stablewatch, le sUSDS a versé plus de 89 millions de dollars en paiements cumulés, ce qui en fait le stablecoin le mieux rémunéré après le sUSDe d'Ethena. Si l'enveloppement de stablecoins devient aussi standard que les LST sur les blockchains PoS, la demande croissante pour sUSDS augmentera considérablement la base de capital gérée par la SLL, élargissant encore son rôle d'allocateur de capital on-chain. Plus important encore, contrairement aux marchés monétaires traditionnels, la SLL permet une exposition à un ensemble plus diversifié d'actifs générateurs de rendement tout en équilibrant risque et rendement. Cette structure positionne Spark pour absorber le capital stablecoin inactif à grande échelle, en particulier de la part des investisseurs institutionnels, et émerger comme un acteur clé dans l'allocation de capital on-chain.