Nvidia i Broadcom wielokrotnie prosili TSMC w ciągu ostatnich kilku miesięcy o zwiększenie zdolności produkcyjnych, aby wspierać produkcję ich GPU i TPU, ale TSMC odpowiedziało, że nie może zapewnić takiej ilości zdolności, jakiej żąda każda z firm. (The Information)

▶ Niedobór T-Glass wpływa na rynki pamięci i zaawansowanego pakowania - Obawy rosną, że niedobór tkaniny szklanej, która jest niezbędna do zaawansowanego pakowania półprzewodników, może wpłynąć na cały przemysł upstream. - T-Glass to tkanina szklana o niskich właściwościach rozszerzalności cieplnej, która doświadcza wzrostu popytu, ponieważ jej użycie podwoiło się. - W miarę zaostrzania się konkurencji o ograniczone możliwości dostaw wśród głównych klientów, pojawiają się możliwości, że kontrolery SSD o wysokiej prędkości używane w urządzeniach PCIe Gen5 i Gen6 mogą wkrótce stanąć w obliczu niedoboru dostaw. - Wzrost kosztów materiałów upstream sprawia, że panujące prognozy wskazują, że ceny tych kontrolerów prawdopodobnie wzrosną od drugiego kwartału. - Nittobo, japońska firma materiałowa dominująca na rynku T-Glass, podniosła ceny produktów szklanych o 20% w FY3Q25, a w miarę dalszego wzrostu kosztów surowców, ograniczenia dostaw będą trudne do rozwiązania w krótkim okresie. - Kierownictwo ostrzegło, że jeśli dostępność T-Glass pozostanie ograniczona, zapasy chipów kontrolerów mogą zostać 'wyczerpane do zera' do 2026 roku. - Według prognoz branżowych, warunki dostaw mogą zmienić się z względnej równowagi na fazę ostrego niedoboru dostaw, zaczynając od drugiej połowy 2026 roku, a główni producenci chipów podobno przygotowują się do podniesienia cen chipów kontrolerów wysokiej klasy o 10-20% już w drugim kwartale. [Znaczenie T-Glass] - T-Glass charakteryzuje się niskim współczynnikiem rozszerzalności cieplnej, wysoką sztywnością i doskonałą stabilnością wymiarową, co przyczynia się do tłumienia odkształceń i deformacji występujących w procesach zaawansowanego pakowania oraz poprawia stabilność strukturalną wielowarstwowych podłoży. - W miarę przyspieszania popytu na obliczenia o wysokiej wydajności (HPC), T-Glass jest szybko przyjmowany w aplikacjach podłoży wysokiej klasy, co powoduje poważny niedobór między podażą a popytem. - Firmy takie jak Taiwan Glass i Fulltech Fiber Glass aktywnie starają się zaspokoić krajowy popyt zastępczy na Tajwanie, ale przedstawiciele branży wskazują, że ich wydajność i długoterminowa stabilność nie zostały jeszcze zweryfikowane. - Na razie rynek wciąż jest pod kontrolą Nittobo, a znaczące wolumeny rozszerzenia zdolności produkcyjnych oczekiwane są co najmniej po 2026 roku. - Potężni nabywcy, tacy jak NVIDIA i główni CSP, praktycznie monopolizują dostępną zdolność produkcyjną T-Glass, głównie wchłaniając ją na podłoża ABF. Niektórzy sugerują, że nawet Apple wywiera znaczną presję, aby zabezpieczyć wolumeny. [Bitwa o zdolności produkcyjne] - Insajderzy łańcucha dostaw porównują obecną sytuację do okresu, gdy niedobór pamięci był najcięższy. - T-Glass skutecznie stał się rynkiem oligopolistycznym, a konkurencja o zdolności produkcyjne zaostrzyła się do punktu niemal otwartego konfliktu. - Ponieważ większość wolumenu produkcji Nittobo została już przydzielona, jest mało miejsca dla klientów pakujących na zabezpieczenie dodatkowego wolumenu, a mniejsze firmy nie mają innego wyjścia, jak konkurować, płacąc wyższe ceny lub wchodząc w długoterminowe umowy dostaw. - Nittobo ogłosiło plany potrojenia swojej zdolności produkcyjnej w odpowiedzi na wzrost popytu na serwery AI oraz podłoża o wysokiej częstotliwości/wysokiej prędkości. - Pełnoskalowa produkcja masowa ma być możliwa dopiero w 2027 lub 2028 roku, co jest zbyt późno, aby nadążyć za krótkoterminowym tempem wzrostu rynku. - Całkowity niedobór tkaniny szklanej szacuje się na 20-30%, a wskaźnik niedoboru dla linii produktów wysokiej klasy ma przekroczyć 40%. - W sytuacji, gdy ceny NAND Flash wzrosły w ostatnich miesiącach, ryzyko dla producentów modułów pamięci i marek komputerowych wzrośnie, jeśli ceny chipów kontrolerów również wzrosną. - Niedobór dostaw i wzrost cen NAND Flash mogą bezpośrednio wpłynąć na wysyłki urządzeń konsumenckich w 2026 roku, co wymaga uważnego monitorowania.

W ciągu najbliższych trzech lat firmy produkujące NAND będą zasadniczo drukować pieniądze. Po prostu spójrz na te szalone marże brutto. $SNDK $MU