Stablecoins genererer enorme verdier, men økonomien skifter nå fra utstedere til apper og kjeder som eier distribusjonen deres. Hyperliquids USDH-lansering markerer dette skiftet. De hadde 5,5 milliarder dollar i stablecoins som genererte omtrent 220 millioner dollar årlig for eksterne utstedere. For å fange dette tilbake, kjørte Hyperliquid en konkurransedyktig budprosess der store stablecoin-leverandører som Native Markets, Paxos og Ethena konkurrerte om USDH-tickeren. Native vant ved å tilby 50 % av reserveavkastningen direkte til Hyperliquids Assistance Fund, mens de andre 50 % reinvesteres i USDH-likviditet. Andre protokoller følger. Jupiter lanserer JupUSD for å internalisere avkastningen på tvers av produktstabelen. MegaETH bruker stablecoin-inntekter for å subsidiere sekvenseringskostnader. Mange store kjeder må nå velge mellom å outsource disse inntektene eller bringe dem internt. Økosystemer kan omdirigere denne avkastningen mot tilbakekjøp eller økosysteminsentiver, og native tokens kan fange opp disse strømmene direkte. Den neste bølgen av stablecoin-økonomi tilhører den som kontrollerer distribusjonen.