Angka portofolio Jake Paul nyata, tetapi menceritakan kisah yang berbeda dari "YouTuber berubah menjadi investor jenius." Inilah yang sebenarnya terjadi. Anti Fund didirikan bersama pada tahun 2021 dengan Geoffrey Woo, lulusan Stanford CS yang sebelumnya menjual Glassmap ke Groupon dan membangun beberapa perusahaan. Woo mencari kesepakatan, menyusun investasi, dan menjalankan operasi dana. LP mereka termasuk Marc Andreessen dan Chris Dixon. Ini bukan Jake yang memilih saham di Robinhood. Ini adalah operasi VC yang sah dengan GP selebriti yang membawa sesuatu yang tidak dapat dibeli oleh VC tradisional: distribusi. Ketika Anti Fund berinvestasi, mereka tidak hanya menulis cek. Jake memiliki 28 juta pengikut. Logan (sekarang dokter umum juga) memiliki 25 juta. Perusahaan portofolio mereka mendapatkan eksposur yang akan menelan biaya jutaan dalam pemasaran berbayar. Itulah keunggulan yang sebenarnya. Pengembalian yang tercantum juga agak menyesatkan. Babak unggulan Ramp adalah Juni 2019. Sekarang bernilai $32 miliar. Tetapi ribuan investor berada di putaran itu. Jake tidak secara unik mengidentifikasi Ramp sebagai pemenang. Dia mendapat akses ke putaran yang diikuti banyak malaikat. Pola yang sama dengan Anduril. Anti Fund berinvestasi di Seri E Desember 2022 dengan valuasi $8,48 miliar. Sekarang berada di $30,5 miliar. Itu adalah pengembalian 3,6x dalam dua tahun, yang bagus tetapi tidak legendaris. Mitra Founders Fund yang menulis cek awal dengan penilaian ~$50 juta mendapat 600x. Wawasan yang sebenarnya? Modal selebriti menjadi kelas aset yang sah dalam usaha. Keluarga Paul, Serena Williams, Ashton Kutcher, Nas, dan lainnya telah menemukan bahwa perhatian mereka lebih berharga daripada uang mereka. VC tradisional bersaing dalam reputasi, jaringan, dan modal. Selebriti bersaing pada sumbu keempat: kemampuan untuk membuat perusahaan portofolio mereka terkenal dalam semalam. Itu sebabnya Anti Fund baru saja menutup dana $30 juta dengan $65 juta + AUM, dengan mitra a16z sebagai LP. Institusi tidak bertaruh pada kemampuan memilih saham Jake. Mereka bertaruh bahwa akses pendiri plus distribusi adalah strategi yang dapat dipertahankan di dunia di mana perhatian adalah sumber daya yang paling langka. Narasi investor bintang YouTube membuat tweet yang bagus. Model sebenarnya lebih menarik: selebriti sebagai platform, usaha sebagai cara untuk memonetisasi perhatian pada kelipatan skala ventura alih-alih kesepakatan dukungan satu kali.