"Valarin alkuaikoina monet pääomasijoittajat jättivät meidät väliin, koska he eivät uskoneet, että voisimme kerätä rahaa." Kyllä, riskipääomayhtiöt siirtävät yrityksen eteenpäin, koska pelkäävät, että muut riskipääomayhtiöt siirtävät sen eteenpäin. Tämä on institutionalisoitunutta turvattomuutta. Riskipääoma syntyi eturintaman teknologioiden mahdollisuuksista; valtava idiosynkraattinen riski, valtava nousupotentiaali. Valtalaki kohtaa salkkustrategian. Nykyään sitä hallitsevat matalan toimijuuden laumaeläimet, jotka ovat vaihtaneet tämän mahdollisuuden pois helpottaakseen henkilökohtaista rikastumista ja työsuhdeturvaa. Riippumattoman arvioinnin ja implisiittisen vastuuvelvollisuuden sijaan he ulkoistavat kollektiiville markkinasignaalien kautta, jotka ilmenevät kaikessa pyöreästä hinnoittelusta verkkokeskusteluun. Tämä altistaa riskipääoman suurelle systemaattiselle riskille, jota ei voida hallita salkkusuunnittelun avulla, mikä pahentaa markkinoiden muutaman vuoden välein pyyhkäisevää nousu- ja laskusuhdannetta. Tämä on esimakua siitä, kuinka ongelmallista tämä käyttäytyminen on. Se pahenee paljon. Signaalien vaikutus heikentää perusteellisesti päätösten laatua ja sijoittajien pätevyyttä. Tätä taloudellista perusperiaatetta kuvaavat Keynes teoksessaan "The General Theory of Employment, Interest and Money" ja Abhijit V. Banerjee teoksessaan "A Simple Model of Herd Behavior", joihin molempiin viitataan alla olevassa artikkelissa. tallium; dr - Jossain vaiheessa, jos signaalit ovat merkittävä aktiivisuuden ajuri ja kannustimia ei ole suunniteltu hyvin, markkinoista tulee käärme, joka syö omaa häntäänsä. Ainoa millä on merkitystä, on mielettömän rekursiivinen konsensus. Näin alkoi riskipääoman finansialisoituminen; piste, jossa tilaisuus muuttui suurten sijoitusten jahtaamisesta LP-pääomapoolien jahtaamiseen "pääomapankkien" välittäjinä. Tästä syystä vuosina 2010–2022, sukupolvien yltäkylläisyyden aikana, riskipääoma tuotti yhä paisuneempia B2B SaaS -yrityksiä ja apina-JPG-tiedostoja. Teknologinen pysähtyneisyys. Pääoma, joka olisi voitu käyttää uudelleenteollistamiseen, energiaan tai biotekniikkaan, kierrätettiin sen sijaan hauraiden ARR-painokoneiden kautta suuren teknologian voitoiksi. Maanviljely lisäpääoman keräämiseksi viljelemään lisää marginaaleja – edistys olkoon kirottu. Tämä kaikki on suoraa seurausta kannustimista. ...