Analizar el estado de valoración del índice S&P 500 de EE. UU. utilizando el Shiller CAPE Ratio (Shiller CAPE Ratio) 1. ¿Cuál es el Sellador PER (Ratio CAPE)? Este indicador fue ideado por el premio Nobel de Economía, el profesor Robert Schiller. A diferencia del P/E convencional, que simplemente utiliza los beneficios actuales, se calcula ajustando el beneficio medio por acción (BPA) de los últimos 10 años a la tasa de inflación. Se utiliza para eliminar ilusiones temporales causadas por fluctuaciones económicas y para juzgar el valor a largo plazo del mercado. 2. Análisis de gráficos Puntos clave * Cerca del máximo histórico: La lectura actual es de alrededor de 40. Este es el segundo nivel más alto de la historia desde la década de 1880. * Comparación con la burbuja puntocom: El punto más alto de la historia fue durante la "burbuja puntocom" en 2000 (alrededor del 44), y ahora está muy cerca de ese punto. * Gran Depresión de 1929: Ahora es mucho mayor que la cifra justo antes del Martes Negro de 1929 (unos 30~32). * Divergencia respecto a la media: El valor histórico medio del ratio P/E de Shiller es alrededor de 17. La cifra actual de 40 sugiere que está más del doble de sobrevalorada que la media. 3. Advertencias al mercado (mensajes en el gráfico) Como dice la frase en la parte superior del gráfico (Las acciones están extremadamente sobrevaloradas), se destaca que el mercado de valores actualmente es muy caro para obtener beneficios. * Menores rendimientos esperados: Históricamente, si compras acciones cuando el índice CAPE está alto, los rendimientos a largo plazo tienden a ser más bajos en los próximos 10~20 años. * Riesgo de estallido de burbuja: Ejemplos pasados en 1929, 2000 y 2008 muestran que subidas bruscas en este índice han sido seguidas por correcciones significativas sin excepción. * Relación con los tipos de interés: Las sobrevaloraciones actuales deben estar respaldadas por tipos de interés bajos o un crecimiento extraordinario de los beneficios corporativos, lo que podría conducir a una mayor volatilidad. 💡 Cosas a tener en cuenta Este gráfico indica que el mercado en su conjunto es caro, pero no te dice cuándo se hundirá mañana. Incluso durante la burbuja puntocom, pasaron varios años hasta que el índice realmente colapsó tras entrar en la zona sobrevalorada. Si tienes una alta proporción de acciones, puedes interpretarlo como datos que sugieren que es hora de prestar más atención a la asignación de activos y la gestión de riesgos.