🚨日本是一個真正的宏觀風險 日本的政府債務約為10兆美元 同時，日本國債收益率剛剛創下全曲線的歷史新高 幾十年來，日本之所以能夠生存，是因為利率接近於零 那個時代已經結束——當收益率上升時，數學計算迅速崩潰 更高的收益率 = 爆炸性的債務服務成本 日本無法削減開支，無法大幅提高稅收，也無法自由印鈔而不會壓垮日元並引入通脹 現在的溢出風險 日本擁有數兆美元的外國資產： - 超過1兆美元的美國國債 - 數千億的全球股票和債券 他們持有這些資產是因為國內收益率幾乎沒有回報 現在日本國債終於提供實際回報——而美國資產在對沖後失去吸引力 同時，日元套利交易正在解消 超過1兆美元以低廉的日元借入並投入股票、加密貨幣、新興市場，任何有收益的地方 再加上：...