Розрахунки за валютою (захід, який включає валюту, куплену державними банками) історично були надійним індикатором китайської інтервенції на ринку, і це вказує на активні покупки долара у вересні – іншими словами, юань перебував під тиском щодо підвищення 1/

$50 млрд спотових покупок, трохи більше $60 млрд з урахуванням форвардів – це великі цифри (і вони узгоджуються з тим, що державні банки купують на фіксованому рівні, а не на сильній стороні смуги – важливе зрушення) 2/

І цифри розрахунків зараз значні порівняно з непомірним позитивним сальдо торгового балансу Китаю (правильно виміряним, використовуючи фактичні митні дані) 3/

Але, як це зазвичай буває зараз з Китаєм, не все вибудовується. Баланс НБК скоротився у вересні, що означало б, що валюта в розрахунках повинна з'явитися в державних банках ... Але цього не сталося 4/

Щоправда, чисті іноземні активи державних банків останнім часом значно зросли – у вересні вони просто не підскочили далі 5/

І окремий показник валютних балансових активів банків (чисті іноземні активи включають зовнішні активи, виражені в китайських юанях) також рухається вгору ... 6/

Загальна картина, однак, досить зрозуміла - банки Китаю є основним вектором управління валютою в наші дні (баланс НБК стабільний і падає, що не дає хорошої картини), і Китай знову чинить опір тиску підвищення курсу 7/

І, як завжди, виникають головоломки - такі як нещодавня розбіжність (тепер в обох напрямках) між чистими розрахунками та базовими даними НБК і державних банків (одна з теорій полягає в тому, що банківські дані штату тепер включають багато зовнішніх активів у юанях) 8/