En annan potentiellt häftig sak med att lista DATs på Figures ATS... Låt oss anta att DAT har en sannolikhet att handlas över, på och under NAV. Vidare antas att handelspremierna (rabatter) till NAV är +10 %, 0 % och -10 % och representerar 25 %, 50 % respektive 25 % framtida sannolikhet. Här blir listning på Figures ATS intressant. Notering på ATS ger DAT möjlighet att omsätta aktier för sina kryptoinnehav. Det bör hålla priset på pari – om det handlas under pari kan förvaltaren sälja aktier tills priset återgår till pari. Detta eliminerar -10% utfall. Om man bortser från risktolerans bör DAT faktiskt handlas till en premie, eftersom dess terminspremier är 0 % (viss sannolikhet större än 50 %) och +10 % (viss sannolikhet minst 25 %). Om du kör en DAT och handlar med rabatt jämfört med NAV, skicka ett DM till mig.

Med utgångspunkt i mitt tidigare inlägg om varför en token har värde (avkastning, nytta och styrning) vill jag prata om RWAs på publika blockkedjor. Varning: många av er kommer att hata vad jag har att säga här. Folk blir entusiastiska när de ser TradFi-spelare ta steget mot blockkedjan. DTCC, Visa, Nasdaq, JPM – dessa namn hyllas av vissa som fenomenala för blockchain och därmed krypto. Det är här TVL blandas ihop med avkastning. Med Visa som exempel (förlåt Visa – jag väljer inte och du och detta kan utvidgas till DTCC, Nasdaq, etc.) spelar det ingen roll om Visa hanterar alla sina transaktioner på blockkedjan, det spelar roll hur mycket de betalar den underliggande L1 i avgifter – OCH hur dessa avgifter går till tokeninnehavarna – för att göra det. Och de kommer inte att betala mer än vad de betalar utanför kedjan idag. Problemet är att de utanför kedjan (främst) äger sitt nätverk. Deras kostnader är minimala jämfört med de avgifter de genererar (varför de är värda 675 miljarder dollar). Här blir det intressant. Vad blockchain egentligen gör är att eliminera behovet av visum. Visa finns för mellanliggande transaktioner: erbjuda skydd mot bedrägeri/återbetalning, standardisera acceptans, etc. Offentliga blockkedje-inhemska stablecoin-transaktioner eliminerar det mesta av behovet av det Visa gör. Paradoxen här är att processerna som blockkedjan disintermediärerar ÄR VISA-PRODUKTER. Återigen, detta kan utvidgas till DTCC, Nasdaq, etc. TradFi-infrastruktur tjänar pengar på att medle. Publik blockkedja är den stora mellanhanden. Vi borde inte tänka på marginella förändringar av TradFi utan på en total ersättning av DeFi.

Även om jag kommer att bli överlycklig när @Figure släpper den första offentliga aktien som är inhemsk i offentlig blockchain (på @provenancefdn), kommer jag att bli ledsen om det händer innan @IonicDigital blir börsnoterat på det gamla hederliga sättet. Jag är stolt över det arbete vi gjorde med samhället för att driva styrelseskiften och optimistisk om vad Ionic kan bli under sitt nya ledarskap, och jag hoppas att likviditet är inom kort sikt för borgenärerna. Ionic Board – Jag är glad att göra dig till det tredje börsnoterade företaget på blockchain (det andra är redan avtalat). Du vet hur du når mig...