Сдвиг: Сбережения > Инвестиции Каждый экономист, похоже, согласен с одной вещью: следующий этап не о расширении, а о выносливости. Называем ли мы это рецессией или просто затяжным замедлением, это почти не имеет значения. Важно то, как себя чувствуют люди. А люди, в целом, чувствуют себя осторожно. Тем не менее, если вы посмотрите на дискурс DeFi, вы подумаете, что мы живем в совершенно другой макроэкономике. Мы продолжаем настаивать на том, что следующая волна пользователей придет из потребительских приложений, что доходность наконец привлечет массы, что лучший UX переключит тумблер. Утверждение всегда одно и то же, только временные рамки меняются. В следующем году. Затем в следующем. Затем в следующем. И каждый год массы не появляются. Может быть, проблема не в UX. Может быть, дело не в регулировании. Может быть, дело не в образовании. Может быть, мы просто продаем неправильные эмоции для цикла, в котором находимся. Разрыв в настроениях Существует тихое несоответствие между тем, на что рынок эмоционально оптимизирован, и тем, что продает DeFi. Криптовалюта говорит почти исключительно на языке роста. Доходность, возвраты, оптимизация, эффективность. Это вызывает защитный паралич. За пределами нашего пузыря люди не спрашивают, как выиграть. Они спрашивают, как не проиграть. Это различие кажется тонким, но оно меняет все. Поведенческая экономика неоднократно это показывала: избегание потерь доминирует в человеческом принятии решений. Люди чувствуют боль от потери примерно в два раза сильнее, чем удовольствие от выигрыша. В условиях неопределенности этот дисбаланс становится доминирующим. Когда будущее кажется хрупким, надежда не мотивирует действия, страх делает это. Не драматический страх, а низкокачественная тревога, которая заставляет людей замерзать, откладывать решения или возвращаться к тому, что кажется знакомым и безопасным. Так что, когда DeFi начинает с "зарабатывайте больше", для кого на самом деле это сообщение? Это действительно для среднего человека, который пытается убедиться, что аренда, еда и путешествия не выйдут из-под контроля? Или это для людей, которые уже комфортно относятся к волатильности, уже свободно владеют финансовой абстракцией, уже готовы обменять душевное спокойствие на потенциальный рост? Брендинг в DeFi Почти каждый продукт DeFi, если мы уберем брендинг, все еще рассматривается как инвестиционный инструмент. Депозиторы становятся аллокаторами. Сбережения становятся стратегиями. Даже "безопасные" продукты рекламируются как движки доходности, а не как защитная инфраструктура. Мы говорим о капитальной эффективности, игнорируя эмоциональную эффективность. Мы оптимизируем балансовые отчеты, но пренебрегаем психологией. Отговорка UX Мы постоянно говорим себе, что проблема в UX. Но если бы UX был узким местом, он уже был бы решен. Нет нехватки в дизайнерах мирового класса или инженерах потребительского уровня. Причина, по которой DeFi не кажется дружелюбным к потребителям, не в том, что таланты не существуют, а в том, что большинство продуктов на самом деле не предназначены для потребителей. Они предназначены для ликвидности, которая ведет себя как капитал дженералов, но остается дольше с наемными сделками на заднем плане. Противоречие просачивается через все: язык, потоки, стимулы. Вы не можете искренне продавать массам, одновременно структурно оптимизируя для спекулянтов. Привлечение негативных эмоций История предлагает более чистый план, и это то, что мы продолжаем игнорировать. Когда Revolut впервые взлетел, он не сделал это, обучая людей, как инвестировать. Он решил нечто гораздо более обыденное и гораздо более эмоциональное: чувство обмана при путешествиях. Никаких скрытых валютных сборов. Никакой умственной математики. Никакой тревоги на кассе. Продукт не делал пользователей богаче в теории, он делал их спокойнее на практике. Только после того, как это доверие было установлено, инвестиции стали частью картины. Эта последовательность не была случайной. Сбережения пришли первыми. Инвестиции пришли позже. получает это… Недавно кампания @ether_fi с 10% кэшбэком на продукты питания тихо сигнализировала о чем-то важном. Не все должно быть оформлено как доходность. Иногда самое мощное ценностное предложение — это просто тратить меньше, не задумываясь об этом. Это не финансовая инженерия, это поведенческое согласование. "Экономный шик" - Миа Макарат Что интересно, так это то, что этот сдвиг уже виден за пределами крипты. На социальных платформах, помимо Twitter, новая "эстетика" завоевала популярность, особенно среди молодежи. Сбережения стали формой демонстрации и самоуважения. Стабильность все чаще рассматривается как символ статуса. Не потому, что люди не хотят большего, а потому, что они узнали, насколько хрупким может быть "большее". В этом контексте одержимость крипты доходностью может показаться почти неуместной. Не оскорбительной, просто несоответствующей. Когда люди тревожатся, больше панелей управления не снижают стресс. Большее количество вариантов не дает им силы. Больший риск, даже когда он обозначен как "малый", не кажется рациональным. Рациональным кажется меньше решений, меньше сюрпризов и меньше способов, как все может пойти не так. Что если DeFi перестанет продавать доходность и начнет продавать облегчение? Что если следующая волна принятия DeFi не будет о самой высокой доходности, а о чем-то, что не звучит достаточно сексуально для крипты: "вы не потеряли"? Такой продукт может показаться скучным для крипто-нативов. Он не станет трендом на CT. Он не создаст скриншоты APY и длинные темы о доходности. Но он может наконец ответить на вопрос, который строители DeFi продолжают избегать: почему риск-аверсивный, финансово тревожный человек вообще должен доверять этой системе? Мы продолжаем спрашивать, как привлечь массы. Может быть, лучший вопрос в том, построили ли мы что-то, что уважает их эмоциональную реальность. Потому что сбережения не противоположны инвестициям. Это условие, которое делает инвестиции возможными в первую очередь. И, возможно, следующий цикл не принадлежит протоколам, которые обещают больше всего. Он принадлежит тем, которые помогают людям чувствовать себя достаточно безопасно, чтобы остаться.

Нужна ликвидность, не выходя из rsETH? Заем WETH под него. Мы перенесли ликвидность в более эффективную рыночную структуру с улучшенными LTV и более низкими условиями заимствования, чтобы держатели rsETH могли занимать более эффективно 👇