Le Changement : Épargner > Investir Tous les économistes semblent s'accorder sur un point en ce moment : la prochaine phase n'est pas une question d'expansion, mais d'endurance. Que nous l'appelions récession ou simplement ralentissement prolongé, cela n'a presque pas d'importance. Ce qui compte, c'est ce que les gens ressentent. Et ce que les gens ressentent, en gros, c'est de la prudence. Pourtant, si vous regardez le discours DeFi, vous penseriez que nous vivons dans un macro complètement différent. Nous continuons à insister sur le fait que la prochaine vague d'utilisateurs viendra des applications grand public, que les rendements attireront enfin les masses, que la meilleure expérience utilisateur fera basculer la situation. L'affirmation est toujours la même, seul le calendrier change. L'année prochaine. Puis l'année suivante. Puis celle d'après. Et chaque année, les masses ne se présentent pas. Peut-être que le problème n'est pas l'expérience utilisateur. Peut-être que ce n'est pas la réglementation. Peut-être que ce n'est pas l'éducation. Peut-être que nous vendons simplement la mauvaise émotion pour le cycle dans lequel nous sommes. L'Écart de Sentiment Il y a un décalage silencieux entre ce pour quoi le marché est émotionnellement optimisé et ce que DeFi vend. La crypto parle presque exclusivement le langage de l'ascension. Rendement, retours, optimisation, efficacité. Cela déclenche une paralysie défensive. En dehors de notre bulle, les gens ne demandent pas comment gagner. Ils demandent comment ne pas perdre. Cette distinction semble subtile, mais elle change tout. L'économie comportementale l'a montré à maintes reprises : l'aversion à la perte domine la prise de décision humaine. Les gens ressentent la douleur de perdre environ deux fois plus fortement que le plaisir de gagner. En période d'incertitude, ce déséquilibre devient dominant. Lorsque l'avenir semble fragile, l'espoir ne motive pas l'action, la peur le fait. Pas de la manière dramatique, mais cette anxiété de bas niveau qui fait que les gens se figent, retardent les décisions ou se replient sur ce qui leur semble familier et sûr. Alors, quand DeFi commence par "gagnez plus", pour qui ce message est-il réellement destiné ? Est-ce vraiment pour la personne moyenne qui essaie de s'assurer que le loyer, la nourriture et les voyages ne s'emballent pas ? Ou est-ce pour des personnes déjà à l'aise avec la volatilité, déjà familières avec l'abstraction financière, déjà prêtes à échanger la tranquillité d'esprit contre un potentiel de hausse ? Le Branding dans DeFi Presque chaque produit DeFi, si nous retirons le branding, est toujours présenté comme un véhicule d'investissement. Les déposants deviennent des allocataires. Les économies deviennent des stratégies. Même les produits "sûrs" sont commercialisés comme des moteurs de rendement plutôt que comme une infrastructure protectrice. Nous parlons d'efficacité du capital tout en ignorant l'efficacité émotionnelle. Nous optimisons les bilans mais négligeons la psychologie. L'Excuse de l'UX Nous nous disons constamment que le problème est l'UX. Mais si l'UX était le goulot d'étranglement, il serait déjà résolu. Il n'y a pas de pénurie de designers de classe mondiale ou d'ingénieurs de qualité consommateur. La raison pour laquelle DeFi ne semble pas convivial pour les consommateurs n'est pas que le talent n'existe pas, c'est parce que la plupart des produits ne sont pas réellement conçus pour les consommateurs. Ils sont conçus pour une liquidité qui se comporte comme un capital de dégen mais qui reste plus longtemps avec des accords mercenaires en arrière-plan. La contradiction transparaît dans tout : le langage, les flux, les incitations. Vous ne pouvez pas réellement commercialiser auprès des masses tout en optimisant structurellement pour les spéculateurs. Accrocher des Émotions Négatives L'histoire offre un plan plus clair, et c'est un que nous continuons à négliger. Lorsque Revolut a d'abord décollé, ce n'était pas en apprenant aux gens comment investir. Cela a résolu quelque chose de bien plus banal et bien plus émotionnel : le sentiment d'être arnaqué en voyage. Pas de frais FX cachés. Pas de calcul mental. Pas d'anxiété au moment du paiement. Le produit n'a pas rendu les utilisateurs plus riches en théorie, il les a rendus plus calmes en pratique. Ce n'est qu'après que cette confiance a été établie que l'investissement est devenu une partie du tableau. Cette séquence n'était pas accidentelle. Épargner est venu en premier. Investir est venu plus tard. est en train de le comprendre… Plus récemment, la campagne de @ether_fi de 10 % de cashback sur les articles alimentaires a discrètement signalé quelque chose d'important. Tout ne doit pas être présenté comme un rendement. Parfois, la proposition de valeur la plus puissante est simplement de dépenser moins sans avoir à y penser. Ce n'est pas de l'ingénierie financière, c'est un alignement comportemental. "Frugal Chic" - Mia Mcgrath Ce qui est intéressant, c'est que ce changement est déjà visible en dehors de la crypto. Sur des plateformes sociales au-delà de Twitter, une nouvelle "esthétique" a pris le dessus, surtout parmi les jeunes générations. Épargner est devenu une forme de flex et de respect de soi. La stabilité est de plus en plus considérée comme un symbole de statut. Pas parce que les gens ne veulent pas plus, mais parce qu'ils ont appris à quel point "plus" peut être fragile. Dans ce contexte, l'obsession de la crypto pour le rendement peut sembler presque déconnectée. Pas offensante, juste mal alignée. Lorsque les gens sont anxieux, plus de tableaux de bord ne réduisent pas le stress. Plus de choix ne les autonomisent pas. Plus de risque, même lorsqu'il est étiqueté "petit", ne semble pas rationnel. Ce qui semble rationnel, ce sont moins de décisions, moins de surprises et moins de façons dont les choses peuvent mal tourner. Et si DeFi cessait de vendre des rendements et commençait à vendre du soulagement ? Et si la prochaine vague d'adoption de DeFi ne concernait pas le rendement le plus élevé, mais quelque chose qui ne semble pas assez sexy pour la crypto : "vous n'avez pas perdu" ? Ce type de produit pourrait sembler ennuyeux pour les natifs de la crypto. Il ne serait pas tendance sur CT. Il ne générerait pas de captures d'écran d'APYs et de longs fils sur les rendements. Mais il pourrait enfin répondre à la question que les constructeurs de DeFi continuent d'éviter : pourquoi une personne aversive au risque et financièrement anxieuse ferait-elle confiance à ce système ? Nous continuons à demander comment intégrer les masses. Peut-être que la meilleure question est de savoir si nous avons construit quoi que ce soit qui respecte leur réalité émotionnelle. Parce qu'épargner n'est pas l'opposé d'investir. C'est la condition qui rend l'investissement possible en premier lieu. Et peut-être que le prochain cycle n'appartient pas aux protocoles qui promettent le plus. Il appartient à ceux qui aident les gens à se sentir suffisamment en sécurité pour rester.

Besoin de liquidité sans sortir de rsETH ? Empruntez WETH contre cela. Nous avons migré la liquidité vers une configuration de marché plus efficace avec des LTV améliorés et des conditions d'emprunt plus basses, afin que les détenteurs de rsETH puissent emprunter plus efficacement 👇