16 lecții de la Henry Singleton: 1. Rezultatul asupra ego-ului. În timp ce Singleton a construit o companie mare, nu i-a păsat niciodată de dimensiune de dragul ei. În schimb, s-a concentrat pe valoarea pe acțiune. 2. O minte extrem de independentă. Divergența avantajoasă vine din a merge împotriva mulțimii și a avea dreptate. Singura modalitate de a ajunge acolo este gândirea independentă. 3. Ignorați înțelepciunea convențională atunci când nu are sens. Abordarea lui Singleton în conducerea Teledyne a fost să ignore practic tot ceea ce făceau alții. A fost descentralizat, nu a împărțit niciodată acțiunile, a evitat analiștii și opiniile lor și a emis și răscumpărat acțiuni într-un mod care nu a mai fost replicat de atunci. 4. Curajul de a fi displăcut. Singleton a fost indiferent la critici atunci când matematica era de partea lui. În timp ce mulți oameni își structurează întreaga carieră (și sistemele de credință) pentru a evita criticile, Singleton a luat decizii de jos în sus pe baza rațiunii. 5. Mânerul corect. Singleton credea în idei, dar nu a fost niciodată dogmatic în privința lor, spunând: "Îmi rezerv dreptul de a-mi schimba poziția atunci când faptele se schimbă". Și a făcut-o. Când acțiunile Teledyne erau scumpe, le-a folosit ca monedă pentru a achiziționa companii. Când acțiunile au devenit mai târziu ieftine, a trecut la răscumpărarea acțiunilor, retragând în cele din urmă peste 90% din acțiunile în circulație ale Teledyne. 6. Există bogății în nișe. A cumpărat ținute de specialitate care se vindeau "la uncie, nu la tonă", blocând puterea de stabilire a prețurilor acolo unde giganții ignorau spațiul. 7. Găsește oamenii potriviți și lasă-i să lucreze. "Singleton credea și spunea adesea că cheia succesului său erau oamenii talentați, creativi, buni manageri și făcători. De la început s-a înconjurat de genul ăsta de persoană." 8. Depășire. Nu numai că Singleton a fost o excepție, dar a angajat oameni incredibil de inteligenți care au adus o profunzime analitică și o abordare neobișnuită pe piețele în care majoritatea deciziilor au fost luate prin gândirea convențională. A fost ca și cum o echipă de maeștri de șah ar fi apărut la un turneu local pentru a juca împotriva unei concurențe mai slabe. 9. Concentrați-vă pe ceea ce contează. Singleton a eliminat complexitatea, concentrându-se doar pe ceea ce conta. Fie că a fost vorba de randamente în numerar sau de valoare pe acțiune, el a identificat indicatorul care a contat cu adevărat și a optimizat neîncetat pentru aceasta, ignorând simbolurile tradiționale de statut și valorile de vanitate. 10. Toate deciziile sunt decizii privind costurile de oportunitate. Singleton a comparat toate opțiunile una cu cealaltă. "Nu voi plăti de 15 ori câștigurile", a spus el. "Asta ar însemna că aș face doar un randament de 6 sau 7 la sută. Pot face asta în bonuri de trezorerie." Fiecare decizie de alocare a capitalului a fost măsurată în raport cu alternative. 11. Responsabilitate cu autonomie. Președinții filialelor își conduceau magazinele, dar erau notați pe "Teledyne Return", o măsură inventată care era greu de jucat, constând în jumătate de cash, jumătate profit GAAP. Contabilitatea creativă nu avea unde să se ascundă. 12. Evitarea prostiei este mai ușoară decât căutarea strălucirii. Succesul vine adesea din evitarea greșelilor, mai degrabă decât din a face mișcări geniale. După cum a spus George Roberts, "Singura modalitate de a face bani în unele afaceri este să nu-i cumperi". Nu există puncte de dificultate. 13. Treptat, apoi brusc. Poate fi greu de înțeles că tot progresul compusului vine la sfârșit. Deși progresul nu părea niciodată suficient de rapid pe moment, de-a lungul deceniilor s-a acumulat. Deținătorii de pacienți au surprins avantajul. 14. Sarcina principală a CEO-ului este alocarea capitalului. Singleton a înțeles că sarcina principală a CEO-ului era alocarea capitalului și nu operațiunile. Această mentalitate l-a condus la trei idei grozave care au construit Teledyne: recunoașterea viitorului electronicii semiconductoare digitale atunci când era în curs de dezvoltare, achiziționarea de companii financiare pentru a oferi o bază de capital puternică și pionieratul în utilizarea răscumpărărilor de acțiuni pentru a spori valoarea acționarilor. 15. Rămâneți în cercul de competență. Singleton știa câteva lucruri foarte bine și s-a ținut de ele. Cu flotarea asigurărilor, el "a investit peste 70% din portofoliile combinate de acțiuni în doar cinci companii, cu un procent incredibil de 25% alocat unei singure companii", fostul său angajator, Litton Industries. 16. Studiați istoria: Mai mult decât o minte matematică, inginer, jucător de șah de clasă de turneu și inventator, Singleton a fost "un student și un observator al istoriei producției. A studiat procesul și creșterea corporațiilor de pe vremea lui Henry Ford până la General Motors și modul în care corporațiile de succes au crescut prin achiziții. A studiat comportamentul lui Jimmy Ling și al altora care începeau să crească în acest fel. A studiat Littons, TRWS, Gulf și Westerns, și cel mai mare dintre toate conglomeratele de astăzi, General Electric." Episod scurt, dar plin de idei și lecții pe care le poți aplica. ("Henry Singleton x Proiectul cunoașterii") ⬇️

10 lecții de la Fred Smith, fondatorul FedEx 1. A nu încerca garantează eșecul: Fred Smith și-a petrecut copilăria în aparate dentare pentru picioare. Medicii au spus că nu va merge niciodată normal. Prin mii de ore de terapie chinuitoare, nu doar a mers; a devenit un atlet universitar. "Frica de eșec nu trebuie să fie niciodată un motiv pentru a nu încerca ceva", avea să spună el mai târziu. Când toată lumea spunea că nașterea peste noapte este imposibilă, și-a amintit de medicii care spuneau că nu va face niciodată sport. 2. Puterea stimulentelor: Hub-ul din Memphis a fost un dezastru nocturn. Avioanele trebuiau să aterizeze, să descarce, să sorteze și să reîncarce în câteva ore. Nimic nu a funcționat până când cineva nu a observat ceea ce era evident: plăteau muncitorii pe oră. Cu cât dura mai mult, cu atât câștigau mai mult. FedEx a trecut la plata cu schimbul. Același salariu, du-te acasă când ai terminat. Tipul a alergat brusc ca un ceasornic. Lui Charlie Munger i-a plăcut această poveste: "Niciodată, niciodată, să nu te gândești la altceva când ar trebui să te gândești la puterea stimulentelor". 3. Loialitatea se câștigă în tranșee: În Vietnam, Smith a învățat că soldații nu luptă pentru politicieni; se luptă pentru persoana de lângă ei. Ani mai târziu, când FedEx a rămas fără bani, angajații au lucrat fără plată. Piloții foloseau carduri de credit personale pentru combustibil. Nu pentru că trebuia. Datorită loialității care a fost câștigată în tranșee. 4. Deveniți o mașină de învățat: Fred Smith citea patru ore pe zi. În fiecare zi. "Oamenii care se presupune că au vedere petrec mult timp citind și adunând informații, apoi le sintetizează până când vin cu o idee", a explicat el. Toată acea lectură i-a arătat ceva ce nimeni altcineva nu a văzut: oamenilor le va păsa mai mult de urmărirea pachetului lor decât de obținerea repede. 5. Ai grijă de oamenii tăi și ei vor avea grijă de tine. În 1974, investitorii s-au mutat să-l concedieze pe Smith. Fiecare ofițer superior a semnat aceeași scrisoare: concediați-l și mergem cu toții. Unuia i s-a oferit chiar președinția ca mită. (El a refuzat.) Acesta a fost People-Service-Profit în acțiune. Ordinea acestor cuvinte este importantă. Mai întâi oamenii, apoi serviciul, apoi profitul. Nu invers. Majoritatea companiilor pun aceste lucruri pe afișe motivaționale. La FedEx, oamenii își pariază cariera pe asta. 6. Fiabilitatea este rară. Viteza fără predictibilitate este inutilă. FedEx a garantat livrarea peste noapte sau banii înapoi, o performanță care părea imposibilă la acea vreme. Garanția a creat încredere cu clienții și responsabilitate internă. Nu existau scuze. 7. Totul înăuntru sau totul afară. FedEx mai avea 5.000 de dolari. Avioanele aveau nevoie de 24.000 de dolari pentru a zbura luni. Așa că Smith a dus cei cinci mii de dolari la Vegas și l-a transformat în 27.000 de dolari la blackjack. Când investitorii au auzit această poveste, nu au văzut o problemă cu jocurile de noroc. Au văzut un fondator care își pariase deja moștenirea, casa, totul și încă lupta. Două săptămâni mai târziu, i-au dat 11 milioane de dolari. 8. Încrederea este construită în picături și golită în găleți. Când Smith a cumpărat Flying Tigers, s-a confruntat cu o alegere: să protejeze vechimea piloților Tigers sau a propriilor săi piloți FedEx. A ales Tigers. Piloții FedEx – cei care i-au salvat compania cu cardurile lor de credit – au numit-o "trădare". FedEx și-a revenit financiar, dar familia era moartă. 9. Rezultatul asupra ego-ului. FedEx a pierdut 629 de milioane de dolari în Europa, deoarece Smith a presupus că europenii vor livrare peste noapte. Nu au făcut-o. Țările lor erau suficient de mici încât camioanele obișnuite funcționau bine. În loc să dubleze eforturile pentru a salva aparențele, Smith a ucis întreaga operațiune. Majoritatea directorilor generali ar fi aruncat încă un miliard pe această problemă, mai degrabă decât să recunoască că au greșit. Ei confundă încăpățânarea cu puterea. Dar Smith a învățat din istoria militară: uneori cei mai deștepți generali sunt cei care știu când să se retragă. 10. Săriți, dar nu vă rupeți. Smith a supraviețuit bolii copilăriei, morții prietenului său, luptei din Vietnam, aproape falimentului, unei tentative de lovitură de stat și unui eșec de 629 de milioane de dolari în Europa. În ciuda dezastrelor care i-ar fi distrus pe majoritatea oamenilor, a continuat și a construit un imperiu de 88 de miliarde de dolari.