Os ETFs de Bitcoin acabaram de ultrapassar os 150 bilhões de dólares em AUM. A BlackRock sozinha detém quase 100 bilhões de dólares, a maior posição em Bitcoin do mundo. Todos veem os números. Poucos perguntam o que eles realmente significam. Durante uma década, a "adoção institucional" em cripto significava investir através de infraestrutura nativa de cripto - exchanges, custodians e protocolos on-chain. E sim, isso escalou: a liquidez se aprofundou, a custódia amadureceu, grandes players entraram. Mas não rápido o suficiente - e não sob o nível de confiabilidade, regulação e integração que as principais instituições financeiras exigem. As ferrovias funcionaram para traders e fundos de cripto. Elas ainda não funcionavam para bancos, fundos de pensão ou seguradoras gerenciando trilhões. Então vieram os ETFs. E em apenas alguns meses, eles conseguiram o que anos de infraestrutura cripto não conseguiram: tornaram o Bitcoin investível institucionalmente - de forma fluida, em conformidade e dentro de estruturas familiares. Mas aqui está a chave: O sucesso dos ETFs de Bitcoin não significa que o cripto está pronto para instituições. Significa que as instituições ainda não confiam na infraestrutura cripto o suficiente para usá-la diretamente. Elas estão confortáveis com o ativo, mas não com as ferrovias. Elas compram através da BlackRock, não através da DeFi - e isso diz tudo. O contraste não poderia ser mais claro: - ETFs de Bitcoin: mais de 150 bilhões de dólares em AUM, enormes entradas, liquidez global. - Fundos de mercado monetário tokenizados: apenas alguns bilhões em AUM total - mesmo os fundos tokenizados da @BlackRock, @Spiko_finance e @FTI_US ainda são relativamente pequenos. - Stablecoins: emitidas pela @circle e outros players regulados, estão crescendo rapidamente, mas ainda apenas 80 bilhões de dólares, sinalizando um forte interesse, mas também que a adoção está em estágios iniciais. Mesma ideia - tokenizando a exposição financeira tradicional - mas uma escala completamente diferente. Isso mostra a lacuna entre a demanda e a maturidade da infraestrutura. No entanto, também destaca o que está por vir. À medida que os atores se tornam mais profissionais e a regulação se torna mais clara, tanto os fundos de mercado monetário tokenizados quanto as stablecoins provavelmente experimentarão a mesma aceleração que os ETFs acabaram de ter. As instituições querem simplicidade, conformidade e confiabilidade - as razões exatas pelas quais os ETFs de Bitcoin explodiram. Uma vez que essas mesmas condições existam on-chain, a curva de crescimento parecerá muito semelhante. As instituições quererão mais do que exposição passiva - elas buscarão estratégias que gerem rendimento, colaterais tokenizados e produtos on-chain que atendam aos seus padrões. Os vencedores serão os construtores que criam a camada institucional do cripto - regulada, transparente e interoperável com o TradFi. Na @TheBigWhale_, estamos acompanhando essa evolução de perto - através de nossos painéis, relatórios de pesquisa e chamadas de mercado, ajudando investidores a entender onde a adoção institucional está realmente acelerando. Nossa próxima Chamada de Mercado é no dia 12 de novembro com @Andre_Dragosch (@Bitwise_Europe) & @BukovskiBuko3 (@TheBigWhale_) Vamos nos aprofundar nessas tendências: ETFs, fundos tokenizados e o que eles revelam sobre a próxima fase do cripto institucional. 🎟️

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