Os ETFs de Bitcoin acabaram de ultrapassar US$ 150 bilhões em AUM. A BlackRock sozinha detém quase US$ 100 bilhões, a maior posição de Bitcoin do mundo. Todo mundo vê os números. Poucos perguntam o que eles realmente querem dizer. Por uma década, a "adoção institucional" em criptomoedas significou investir por meio de infraestrutura cripto-nativa - exchanges, custodiantes e protocolos on-chain. E sim, ele escalou: a liquidez se aprofundou, a custódia amadureceu, grandes players entraram. Mas não rápido o suficiente - e não sob o nível de confiabilidade, regulamentação e integração que as principais instituições financeiras exigem. Os trilhos funcionaram para traders e fundos de criptomoedas. Eles ainda não trabalhavam para bancos, fundos de pensão ou seguradoras que administravam trilhões. Então vieram os ETFs. E em apenas alguns meses, eles alcançaram o que anos de infraestrutura de criptografia não conseguiram: tornaram o Bitcoin institucionalmente investível - de forma contínua, compatível e dentro de estruturas familiares. Mas aqui está o principal insight: O sucesso dos ETFs de Bitcoin não significa que as criptomoedas estejam prontas para a instituição. Isso significa que as instituições ainda não confiam na infraestrutura de criptomoedas o suficiente para usá-la diretamente. Eles estão confortáveis com o ativo, mas não com os trilhos. Eles compram através da BlackRock, não através do DeFi - e isso diz tudo. O contraste não poderia ser mais claro: - ETFs de Bitcoin: mais de US$ 150 bilhões em AUM, entradas maciças, liquidez global. - Fundos tokenizados do mercado monetário: apenas alguns bilhões no AUM total - mesmo os fundos tokenizados de @BlackRock, @Spiko_finance e @FTI_US ainda são relativamente pequenos. - Stablecoins: emitidas por @circle e outros players regulamentados, estão crescendo rapidamente, mas ainda apenas US$ 80 bilhões, sinalizando forte interesse, mas também que a adoção está em estágios iniciais. Mesma ideia - tokenizar a exposição financeira tradicional - mas em uma escala completamente diferente. Isso mostra a lacuna entre a demanda e a maturidade da infraestrutura. No entanto, também destaca o que está por vir. À medida que os atores se tornam mais profissionais e a regulamentação fica mais clara, tanto os fundos do mercado monetário tokenizados quanto as stablecoins provavelmente experimentarão a mesma aceleração que os ETFs acabaram de experimentar. As instituições querem simplicidade, conformidade e confiabilidade - as razões exatas pelas quais os ETFs de Bitcoin explodiram. Uma vez que essas mesmas condições existam na cadeia, a curva de crescimento será muito semelhante. As instituições vão querer mais do que exposição passiva - elas procurarão estratégias de rendimento, garantias tokenizadas e produtos on-chain que atendam aos seus padrões. Os vencedores serão os construtores que criam a camada institucional de criptografia - regulada, transparente e interoperável com a TradFi. Na @TheBigWhale_, estamos acompanhando essa evolução de perto - por meio de nossos painéis, relatórios de pesquisa e chamadas de mercado, ajudando os investidores a entender onde a adoção institucional está realmente acelerando. Nossa próxima chamada de mercado é em 12 de novembro com @Andre_Dragosch (@Bitwise_Europe) e @BukovskiBuko3 (@TheBigWhale_) Vamos nos aprofundar nessas tendências: ETFs, fundos tokenizados e o que eles revelam sobre a próxima fase da criptomoeda institucional. 🎟️

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