Afgelopen week was enorm voor het AI Utility-thema. De resultaten van de hyperscalers wezen allemaal op één ding: de vraag loopt voor op stroom, rekken en chips, wat direct de volgende stap voor onafhankelijke AI-computeproviders inluidt. $AMZN toonde aan dat AWS weer versnelt naar 20% groei op een jaarlijkse omzet van $132B met een achterstand van bijna $200B. Ze hebben het afgelopen jaar 3,8 gigawatt aan vermogen toegevoegd en verwachten dit tegen 2027 opnieuw te verdubbelen. Elke megawatt die niet op tijd door AWS wordt geleverd, wordt opgevuld door infrastructuur van derden voor GPU's. $MSFT zei dat de AI-capaciteit dit jaar met 80% zal groeien en dat hun gehele datacenterfootprint in twee jaar zal verdubbelen. Ze zijn capaciteit beperkt tot en met FY26, zelfs na $35B aan CapEx te hebben uitgegeven in het afgelopen kwartaal, wat betekent dat de vraag zich verspreidt naar niet-hyperscaler computeproviders die sneller of goedkoper kunnen implementeren. $GOOGL Cloud heeft een achterstand van $155B bereikt, een stijging van 40% ten opzichte van het voorgaande kwartaal, en het management zei dat ze tot 2026 beperkt zijn in aanbod. Dat is een erkenning dat de AI-uitbreiding de snelheid waarmee stroom, silicium en datacenters online kunnen komen, overtreft. $META verhoogde de CapEx naar $71B voor 2025 en zei dat 2026 "aanzienlijk groter" zal zijn. Ze huren externe GPU-capaciteit terwijl ze hun eigen bouwen, wat de economieën van onafhankelijke GPU-providers valideert die compute aan hyperscalers zelf kunnen aanbieden. Dit is het moment waarop gespecialiseerde infrastructuurspelers marktaandeel winnen: • $CRWV high-density GPU-cloud gebouwd voor AI-training op schaal • $CIFR stroomvoordeel datacenterverhuurder voor AI-huurders • $WULF baseload compute in de laagste kosten energieregio's • $APLD modulaire campussen die sneller worden uitgerold dan traditionele bouwprojecten • $IREN laagste kosten hernieuwbare energie die de goedkoopste kosten per GPU-uur aandrijft • $NBIS enterprise GPU-clusters die compute aanbieden zonder hyperscaler lock-in De volgende fase van AI-infrastructuur behoort toe aan degene die compute het snelst en meest efficiënt per megawatt kan implementeren.