Jeg er mest redd for å se folk fantasere om at Feds uavhengighet er borte, og amerikanske aksjer kan ha et hjerneløst oksemarked. Grunnen til at dollaren kan bli den globale reservevalutaen er ikke bare fordi den amerikanske økonomien er stor, men på grunn av systemets uavhengighet og troverdighet. Hvis denne uavhengigheten en dag er borte, vil det amerikanske aksjemarkedet bli avskaffet med halvparten, og selve den amerikanske dollarkreditten vil bli diskontert. Stablecoins, en såkalt finansiell innovasjon, er i hovedsak derivater av kreditt i amerikanske dollar, og deres eksistens er basert på troen på at den amerikanske dollaren er ekte og fordømmelig. Noen mennesker føler at når Fed er politisert, vil frigjøringen av vann være mer hensynsløs, og amerikanske aksjer vil innlede et voldelig oksemarked. Jeg ser det ikke slik, det kan stige litt på kort sikt, men på lang sikt må det være en kredittkassekreditt, og den amerikanske gjelden vil kollapse, og til slutt vil aksjemarkedet bare stige på papirformue. Den store saken er arbitrasje, men hvis den virkelig beveger Fed, er dens natur helt annerledes, og den flytter grunnlaget for amerikansk finans.