Nejvíce se bojím toho, že lidé fantazírují o tom, že nezávislost Fedu je pryč a americké akcie mohou mít bezmozkový býčí trh. Důvodem, proč se dolar může stát globální rezervní měnou, není jen to, že americká ekonomika je velká, ale také nezávislost a důvěryhodnost systému. Pokud jednoho dne tato nezávislost zmizí, americký akciový trh bude zrušen na polovinu a samotný úvěr v americkém dolaru bude diskontován. Stablecoiny, takzvaná finanční inovace, jsou v podstatě deriváty úvěrů v amerických dolarech a jejich existence je založena na přesvědčení, že americký dolar je skutečný a odsouzeníhodný. Někteří lidé mají pocit, že jakmile bude Fed zpolitizován, uvolňování vody bude nemilosrdnější a americké akcie zahájí prudký býčí trh. Já to tak nevidím, krátkodobě to může trochu vzrůst, ale z dlouhodobého hlediska to musí být kontokorentní úvěr a americký dluh se zhroutí a nakonec akciový trh poroste pouze díky papírovému bohatství. Velkou věcí je arbitráž, ale pokud skutečně pohne Fedem, její povaha je úplně jiná a pohne základy amerického finančnictví.