أخشى أكثر من رؤية الناس يتخيلون أن استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي قد انتهى ، وأن الأسهم الأمريكية يمكن أن يكون لها سوق صاعدة بلا عقل. السبب في أن الدولار يمكن أن يصبح العملة الاحتياطية العالمية ليس فقط لأن الاقتصاد الأمريكي كبير ، ولكن بسبب استقلالية ومصداقية النظام. وإذا اختفى هذا الاستقلال في يوم من الأيام، فسوف تلغى سوق الأسهم الأميركية بمقدار النصف، وسيتم خصم الائتمان بالدولار الأميركي نفسه. العملات المستقرة ، ما يسمى بالابتكار المالي ، هي في الأساس مشتقات من الائتمان بالدولار الأمريكي ، ويستند وجودها إلى الاعتقاد بأن الدولار الأمريكي حقيقي وقابل للإدانة. يشعر بعض الناس أنه بمجرد تسييس بنك الاحتياطي الفيدرالي ، فإن إطلاق المياه سيكون أكثر قسوة ، وسوف تبشر الأسهم الأمريكية بسوق صاعدة عنيفة. لا أرى الأمر بهذه الطريقة ، فقد يرتفع قليلا على المدى القصير ، ولكن على المدى الطويل ، يجب أن يكون السحب على المكشوف الائتماني ، وسوف ينهار الدين الأمريكي ، وفي النهاية ، سيرتفع سوق الأسهم فقط على الثروة الورقية. الصفقة الكبيرة هي المراجحة ، ولكن إذا كان يحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي حقا ، فإن طبيعته مختلفة تماما ، وتحرك أساس التمويل الأمريكي.