شركة تيثر أصدرت مؤخرا تقريرها الأخير عن الاحتياطيات والأرقام جدية. - التزامات USDT: 174 مليار دولار - ما يعادلها نقدا ونقدا: ~140 مليار دولار > المعنى: لو حاول الجميع استرداد $USDT في نفس الوقت، فإن تيثر تعاني من نقص ~34 مليار دولار في السيولة الفورية. الفجوة المفقودة مدعومة ب: - البيتكوين: 9.8 مليار دولار - الذهب والمعادن: 12.9 مليار دولار - القروض المضمونة: 14.6 مليار دولار - استثمارات أخرى: 3.8 مليار دولار لذا نعم، تيثر على الورق قادر على التسوية (الأصول 181 مليار دولار > الالتزامات 174 مليار دولار). لكنها ليست سائلة بالكامل، فهي تستخدم نموذج الاحتياطي الجزئي مثل البنوك التقليدية. طالما أن عمليات الاسترداد طبيعية، كل شيء يعمل. إذا حدث ذعر؟ ضغط السيولة يضرب بسرعة. USDT ليس "مدعوما بالكامل بالنقد". مدعومة بسندات الخزانة الأمريكية + العائد + الأصول المخاطرة، مدرجة إلى عملة مستقرة بقيمة 174 مليار دولار.