思考實驗：你有一家公司，擁有股權，並發行兩種金融工具。 股權有權獲得公司的利潤。這裡沒有什麼特別的。 工具1有權獲得來自工具2的一些未來現金流。 工具2的風險調整後收益不佳，因此為了提高收益，部分工具2持有者被提供以工具1而非現金收益的方式支付。 足夠多的工具2持有者選擇以工具1支付，使得剩餘的工具2持有者分得的現金收益變得有吸引力。 最終，對工具1的賣壓使得以實物支付的工具2持有者不再那麼吸引人。即使在規模上也變得明顯，永遠不會有足夠的現金來讓工具2持有者滿意，更不用說留給工具1持有者的任何剩餘。 然而，股權持有者通過出售工具1和管理工具2的管理費賺取數千萬或數億。 當你將股權、工具1和工具2結合起來時，淨損失。 這種商業模式描述了什麼項目？（正確答案不止一個）