Experimento mental: Você tem uma empresa, que tem patrimônio e emite dois instrumentos financeiros. O patrimônio líquido tem direito aos lucros da empresa. Nada realmente exótico aqui. O Instrumento1 tem direito a alguns fluxos de caixa futuros derivados do Instrumento2. O Instrumento2 tem um rendimento ajustado ao risco ruim, portanto, para melhorar o rendimento, alguns detentores do Instrumento2 têm a oportunidade de serem pagos no Instrumento1 em vez de rendimento em dinheiro. Um número suficiente de detentores do Instrumento2 opta por receber o Instrumento1 para que o rendimento em dinheiro se torne atraente quando dividido entre os detentores restantes do Instrumento2. Eventualmente, a pressão de venda sobre o Instrumento1 torna menos atraente ser um titular do Instrumento2 pago em espécie, em vez de em dinheiro. Também fica claro, mesmo em escala, que nunca haverá dinheiro suficiente para manter os detentores do Instrument2 felizes - não importa nada que sobre para os detentores do Instrument1. Os detentores de ações, no entanto, ganham dezenas ou centenas de milhões vendendo o Instrumento1 e as taxas de administração para executar o Instrumento2. Perdas líquidas quando você combina patrimônio líquido, Instrumento1 e Instrumento2. Que projetos esse modelo de negócios descreve? (Há mais de uma resposta correta)