Experimento mental: Tienes una empresa, que tiene capital y emite dos instrumentos financieros. El capital tiene derecho a las ganancias de la empresa. Nada realmente exótico aquí. El Instrumento1 tiene derecho a algunos flujos de efectivo futuros derivados del Instrumento2. El Instrumento2 tiene un rendimiento ajustado al riesgo deficiente, por lo que para mejorar el rendimiento, a algunos titulares del Instrumento2 se les ofrece la oportunidad de recibir pagos en el Instrumento1 en lugar del rendimiento en efectivo. Suficientes tenedores de Instrument2 optan por recibir el Instrumento1 que el rendimiento en efectivo se vuelve atractivo cuando se divide entre los titulares restantes del Instrumento2. Eventualmente, la presión de venta sobre Instrument1 hace que sea menos atractivo ser un titular de Instrument2 pagado en especie en lugar de en efectivo. También queda claro, incluso a escala, que nunca habrá suficiente efectivo para mantener contentos a los titulares de Instrument2, sin importar nada que quede para los titulares de Instrument1. Los accionistas, sin embargo, ganan decenas o cientos de millones vendiendo Instrument1 y tarifas de administración por ejecutar Instrument2. Pérdidas netas cuando se combina el capital, el Instrumento1 y el Instrumento2. ¿Qué proyectos describe este modelo de negocio? (Hay más de una respuesta correcta)