我在这里分享一个看跌的观察，结果人们失去了理智。他们还假设我在做空。 不，我只是没有在做宣传。 最近关于比特币处于IPO模式的病毒式文章，以及我们都需要放松的说法，在我看来相当准确。比特币正在分发，这很好。比特币已经赢了，现在有点无聊，老玩家们正在拿着他们的亿万财富去买游艇、黄金或AI/量子股票，这一切都是非常正常和预期的，所以放轻松。 但这也让我感觉……空洞。感觉像是在自我安慰。 想想我们在机构采用和特朗普胜利之前的情况。 价格较低，但叙事却很精彩。我们——所有比特币持有者——都在一个深刻的秘密中。我们在为一个更好的世界构建更好的货币。世界要么在嘲笑我们，要么在与我们作斗争，但我们知道我们最终会赢。 毕竟，没有什么能阻止债务和贬值的列车。也没有什么能阻止控制狂的冲动去审查和监视我们。而每当金融和法律当局滥用权力时，比特币总是会赢。（顺便说一句，这一切仍然是事实。） 当时的比特币仇恨，实际上激励了我们。环境批评者的观点完全错误，令人尴尬地误导，以至于用事实与他们对抗实际上是一种运动。我们把GreenpeaceUSA打得体无完肤，最终在拉斯维加斯将“头骨”交给大卫·贝利，就像康沃利斯向华盛顿投降于约克镇。美好的时光。 同样，很多无脑的法币精英对人权的角度并不知情，他们从未反思过自己的金融特权。我们也轻松赢得了那些辩论，随着人们开始意识到比特币是什么，它赋权于数十亿人并去中介化银行，削弱了长期贬值者和专制者的权力。 气氛非常高涨。 然后华尔街介入了ETF。关于比特币的水冷器谈话发生了一些变化。它不再是抵抗货币，而是一个非相关资产，是对风险和通货膨胀的对冲，但现在以一种你投资顾问知道如何处理的漂亮包装呈现。它不再是对美元霸权的威胁。相反，它与稳定币携手并进，推动美元和美国利益。好吧，我实际上可以接受这一点，至少在短期内。都很好，没问题？ 价格上涨了。但比特币品牌本身的意义又稍微发生了变化。它变成了一个为你的退休基金服务的新事物，而不是一个改革货币的人民运动。黄金2.0。绝对不是坏事，但……气氛不同了，没那么性感。 接下来是财政公司，承诺利用书中每一个融资技巧将债务需求从美元转移到比特币。好吧，这也是意料之中的。如今谁还想持有美元？为什么挣扎的公司不应该转向比特币呢？毕竟，战略公司做到了。比特币推特变成了股票讨论。对“去你妈的钱”的关注不多，更像是通过PIPE投资获得的“去你妈的财富水平”。 这没什么错，但这再次改变了与比特币作为一个理念的最紧密关联。比特币现在似乎成了一种企业的东西，一种金融的东西。尽管比特币是一个金融工具……但它过去并不是一个金融的东西。金融兄弟们讨厌它。它也不是一个企业的东西。公司不会对它多看一眼。在某种程度上，它是反金融、反企业的。现在，金融兄弟和公司开始接受它（绝大多数仍然没有！），但这也是品牌的转变，气氛的转变。 迈克尔·塞勒一直是比特币的巨大倡导者，别误会我的意思。但将他的形象——亿万富翁CEO征服其他亿万富翁CEO的法币世界，和@aantonop的形象进行对比，他宣称比特币是“朋克摇滚，而不是平滑爵士”，并承诺比特币将“为未银行化的数十亿人提供服务”。 这些是非常不同的品牌代言人。 接下来，特朗普当选并承诺比特币友好的法规和战略比特币储备。这无疑对比特币来说比其他选择要好。毫无疑问。大卫·贝利在实现这一点方面非常聪明和足智多谋。但……气氛再次发生了变化，橙色硬币和橙色人之间的想法在集体想象中融合。 好吧，就在所有这些胜利发生的同时，保护隐私的开源开发却遭到了同一管理层的针对，而比特币持有者似乎并不太关心这一点，而是数字继续上涨。我为@btcpolicyorg在这方面的工作感到自豪，但这并不是更广泛的比特币持有者的中心焦点，或者至少这是我的印象。乐意被纠正。 因此，在这种背景下，我们观察到尽管联邦政府和华尔街对比特币的拥抱，尽管许多品牌妥协，每一个都将我们推得离密码朋克核心更远，价格甚至没有上涨多少。 最近比特币推特上发生了什么？好吧，我们的敌人停止了发帖。偶尔你会看到一些老顽固，比如汉克，给我们提供一些靶子。但在我们突破10万美元后，大多数批评者已经学会不再做价格预测。左翼完全离开了推特，去追求更蓝的天空。我们反而开始互相攻击，进行辩论，甚至不是共识的变化，而是传达政策……如果有人参与这个辩论，他们看到的是恶性内斗和儿童性虐待的猜测。卢克在抨击美国财政部长，向比特币致敬？真让人不快，我不希望我的普通朋友现在来这里。 我们经历了一次价格回调，经过一些横盘整理。没什么大不了的，远没有我们之前经历的那么严重，但绝对来说，很多投资者的损失都在增加。而现在我们被告知长期持有者正在向ETF和财政公司出售。我们被告知，嘿，别担心，这是OG的IPO时刻。放松，没问题，他们需要兑现，比如，90亿美元的比特币来养活他们的家庭。别担心，这就像亚马逊的早期日子。 我不知道，伙计。这一切都是真的，但与我们几年前的起点相比，这个叙事真是糟糕。“成为OG的退出流动性，他们值得”与“成为你自己的银行”相比，根本无法相提并论。 这其中有些东西让我感觉真的很空虚和沮丧。所以我发了推文。 明确地说……比特币本身没有任何变化。它依然是自由货币。随着我们改善隐私和实用性，它甚至更加如此。它仍然是一个全球的、无需许可的抗审查网络，任何人都可以参与。它仍然是我们存储和传输价值的重大进步。它仍然是它曾经的一切。未来比以往任何时候都要光明。 我仍然全力以赴地投入比特币，投入我的资本、时间和声誉。但我也会始终如一地告诉我对事物的看法，而现在我认为我们需要更好的关注和更光明的叙事。我们需要记住我们是谁，以及比特币是什么。感谢阅读。

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