Jag delar med mig av en baisseartad observation här och folk tappar sina f-ing sinnen. De antar också att jag är kort. Nej. Jag är helt enkelt inte en shilling. Den senaste virala artikeln om hur bitcoin är i IPO-läge och att vi alla måste slappna av verkade för mig ganska korrekt. Bitcoin distribueras och det är bra. Bitcoin har vunnit och det är lite tråkigt nu och OG:s tar sina miljarder och köper yachter eller guld eller AI / kvantaktier, och allt detta är väldigt normalt och förväntat, så ta det lugnt. Men det kändes också bara... tom. Det kändes som att klara sig. Tänk till exempel på var vi befann oss innan institutionell adoption och Trumps seger. Priset var lägre, men berättelsen var fantastisk. Vi – alla vi i bitcoin – var med på en djup hemlighet. Vi byggde bättre pengar för en bättre värld. Världen antingen skrattade åt oss eller kämpade emot oss, men vi visste att vi till slut skulle vinna. När allt kommer omkring finns det inget som stoppar tåget av skulder och förnedring. Ingenting stoppar heller kontrollfreakens impuls att censurera och övervaka oss. Och bitcoin vinner varje gång finansiella och juridiska myndigheter missbrukar sin makt. (Allt är fortfarande sant, btw.) Bitcoin-hatet, som var mycket vanligare då, gav oss faktiskt bränsle. Miljökritikerna var så felaktiga, så pinsamt felinformerade, att det faktiskt var sportsligt att konfrontera dem med fakta. Vi lurade GreenpeaceUSA in i glömskan och vann till slut avgörande när de överlämnade "skallen" till David Bailey i Vegas på samma sätt som Cornwallis kapitulerade till Washington i Yorktown. Goda tider. På samma sätt var (och är) människorättsaspekten okänd för en hel del tanklösa fiat-eliter som aldrig har reflekterat över sina ekonomiska privilegier. Vi vann dessa debatter enkelt också, gång på gång, när folk började inse vad bitcoin är, dess potential för att stärka miljarder och disintermediära banker, göra kroniska förnedrare och auktoritära makthavare. Vibbarna var otroligt höga. Sedan klev Wall Street in med ETF:erna. Vattenkylarens prat om bitcoin förändrades lite. Snarare än motståndspengar var det en okorrelerad tillgång och en säkring mot risk och inflation, men en som nu fanns tillgänglig i ett snyggt omslag som din investeringsrådgivare visste hur han skulle hantera. Det var inte ett hot mot dollarns hegemoni. Istället arbetade det hand i hand med stablecoins för att främja dollarn och amerikanska intressen. Okej. Jag köper faktiskt det antar jag, åtminstone på kort sikt. Allt bra, ok? Priset gick upp. Men själva bitcoin-varumärket skiftade återigen bara lite i sin betydelse. Det blev, snarare än en folkrörelse för att reformera pengar, mer av en ny sak för din pensionsfond. Guld 2.0. Inte en dålig sak på något sätt, men... En annan atmosfär och inte riktigt lika sexigt. Nästa var finansbolag, som lovade att utnyttja varje finansieringstrick i boken för att porta skuldaptiten från dollar till bitcoin. Ok, ja, återigen, det var väntat. Vem vill hålla dollar nuförtiden? Varför skulle inte vacklande företag svänga till att stapla bitcoin? Det fungerade trots allt för strategi. Bitcoin twitter blev en aktiesnack. Inte mycket fokus på f-you-pengar, mer som f-you-nivåer av rikedom från PIPE-investeringar. Återigen, inget fel med detta, men det flyttade återigen de tätaste associationerna till bitcoin, som en idé. Bitcoin var på något sätt nu en företagssak, en finanssak. Bitcoin, trots att det är ett finansiellt instrument... brukade inte vara en FINANCE THING. Finansbröderna hatade det. Det var inte en FÖRETAGSGREJ heller. Företag skulle inte titta två gånger på det. På sätt och vis var det anti-finans, anti-korporativt. Nu är det bra att finansbröder och företag kommer (de allra flesta har fortfarande inte gjort det!) men det är ett varumärkesskifte, ett vibeskifte också. Michael Saylor har varit en enorm förespråkare för bitcoin, missförstå mig inte. Men jämför hans image – miljardär-vd:n som erövrar andra miljardärs-vd:ars fiatvärld i en tävling om att bli rikare – med @aantonop, som förklarade bitcoin som "punkrock, inte smooth jazz" och lovade att bitcoin skulle "banka de obankade miljarderna". Dessa är väldigt olika maskotar för väldigt olika märken. Därefter valdes Trump och lovade bitcoinvänliga regs och en strategisk bitcoinreserv. Detta var utan tvekan bättre för bitcoin än alternativet. Inget snack om saken. David Bailey var genial och påhittig för att få det att hända. Men... Stämningen skiftade igen, när idéerna om det orange myntet och den orange mannen smälte samman i den kollektiva fantasin. Ok, så samtidigt som allt detta vinner sker, integritetsskyddande öppen källkodsutveckling är inriktad på samma administratör, och bitcoiners verkar inte bry sig om det så mycket som att antalet bara fortsätter att gå upp. Jag är stolt över @btcpolicyorg arbete med detta, men det är inte det centrala fokuset för bitcoiners i allmänhet, eller det är åtminstone mitt intryck. Skulle gärna bli korrigerad. Så det är i det här sammanhanget som vi observerar att priset inte ens har gått upp så mycket, trots denna omfamning av bitcoin av den federala regeringen och Wall St. och trots de många varumärkeskompromisserna, som var och en driver oss längre bort från cypherpunk-kärnan. Vad händer på bitcoin twitter nuförtiden? Tja, våra fiender har slutat skriva mycket. Då och då får man någon gammal knäppgök som Hanke som ger oss lite målträning. Men efter att vi passerade $100k har de flesta kritiker lärt sig att inte göra prisförutsägelser. Vänstern lämnade twitter helt och hållet för en blåare himmel. Vi vände oss mot varandra istället för att debattera, inte ens en konsensusförändring utan för att förmedla politik... Och om någon ger sig in i den här debatten så ser de otäcka interna stridigheter och CSAM-spekulationer. Luke skiter i USA:s finansminister och hyllar bitcoin? Verkligen oattraktivt, och jag skulle inte vilja att någon av mina normie-vänner besökte just nu. Vi har en nedgång i priset efter lite krabbaction. Ingen stor sak och inte i närheten av vad vi har gått igenom tidigare, men i absoluta termer är många investerare ner något. Och det är nu som vi får veta att långsiktiga innehavare säljer till ETF:er och finansbolag. Och vi får höra att du inte behöver oroa dig, det är dags för OG att börsnoteras. Slappna av, det är okej, de behöver ta ut t.ex. 9 miljarder dollar i bitcoin för att försörja sina familjer. Oroa dig inte, det är som Amazons tidiga dagar. Jag vet inte, mannen. Allt detta är sant, men det är en usel berättelse jämfört med var vi kom ifrån för bara några få år sedan. "Var utgångslikviditeten för OG:er, de förtjänar det" håller inte ett ljus för att "vara din egen bank". Det var något med det här som kändes riktigt tomt och deprimerande. Så jag twittrade. För att vara tydlig... Ingenting har förändrats med själva Bitcoin. Det är lika mycket frihetspengar som alltid. Mer så, när vi förbättrar integritet och användbarhet. Det är fortfarande ett globalt, tillståndsfritt censurresistent nätverk som alla i världen kan vara en del av. Det är fortfarande ett monumentalt steg framåt i hur vi lagrar och överför värde. Det är allt det som det alltid har varit. Och framtiden är ljusare än någonsin. Jag är fortfarande all-in på bitcoin med mitt kapital, min tid och mitt rykte. Men jag kommer också alltid att säga sanningen om hur jag ser på saker och ting, och just nu tror jag att vi behöver ett bättre fokus och ett ljusare narrativ. Vi måste komma ihåg vilka vi är och vad bitcoin är. Tack för att du läste.

@bensig Trevlig sida också